券商：PCB景氣度遠(yuǎn)未結(jié)束 勝宏科技股價(jià)創(chuàng)新高！受行業(yè)爆火影響，勝宏科技股價(jià)在9月12日盤中突破了歷史最高點(diǎn)，總市值逼近三千億元。勝宏科技作為PCB龍頭，因與英偉達(dá)、AMD、英特爾等頭部客戶的深度合作而備受關(guān)注。其股價(jià)年內(nèi)漲幅超過700%，但股東卻開始不斷套現(xiàn)減持。

市場(chǎng)傳聞稱高盛大幅上調(diào)了勝宏科技的目標(biāo)價(jià)，但這一消息被證實(shí)為不實(shí)。勝宏科技的股價(jià)創(chuàng)新高的核心邏輯在于AI算力需求的爆發(fā)。公司主營業(yè)務(wù)是印刷電路板（PCB），特別是在AI服務(wù)器PCB領(lǐng)域占據(jù)重要市場(chǎng)份額。2024年?duì)I收預(yù)計(jì)超107億元，同比增長35.31%。其中約六成來自直接出口。勝宏科技作為英偉達(dá)AI服務(wù)器PCB的核心供應(yīng)商，相關(guān)訂單占比超過70%，在全球份額中占據(jù)了約50%。

2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)了顯著增長，營業(yè)收入達(dá)到90.31億元，同比增長86%；歸母凈利潤為21.43億元，同比增長366.89%。HDI技術(shù)是公司的重要優(yōu)勢(shì)之一，早在2019年，勝宏科技就成立了HDI事業(yè)部，當(dāng)年拿下全球顯卡PCB市場(chǎng)約40%的份額。目前，公司AI算力卡高階HDI產(chǎn)品已占據(jù)全球市場(chǎng)份額首位，并實(shí)現(xiàn)了24層加速卡、1.6T光模塊等產(chǎn)品的量產(chǎn)。

勝宏科技現(xiàn)有產(chǎn)能涵蓋廣東、湖南、泰國、馬來西亞等多個(gè)地區(qū)?；葜菘偛恳殉蔀槿蛞?guī)模最大的單體PCB生產(chǎn)基地。公司持續(xù)擴(kuò)充高端產(chǎn)品產(chǎn)能，包括惠州HDI設(shè)備更新及廠房四項(xiàng)目、泰國及越南工廠HDI、高多層擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目。隨著后續(xù)產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，高端產(chǎn)品產(chǎn)能將進(jìn)一步提高。

在市場(chǎng)的樂觀預(yù)期下，勝宏科技股價(jià)不斷創(chuàng)出新高，截至9月12日，動(dòng)態(tài)市盈率突破103倍。招商證券研報(bào)指出，公司在AI革命驅(qū)動(dòng)下加速迭代升級(jí)，卡位AI算力多個(gè)核心大客戶高端需求，技術(shù)制高點(diǎn)與全球化布局助力業(yè)績持續(xù)突破。短期來看，公司深化與國際頭部科技客戶的戰(zhàn)略合作，AI算力卡、數(shù)據(jù)中心交換機(jī)用板等高端產(chǎn)品大規(guī)模量產(chǎn)，高多層板及HDI產(chǎn)品出貨占比顯著提升，盈利能力增強(qiáng)。中長期看，公司在算力、汽車電子和消費(fèi)電子等領(lǐng)域均有戰(zhàn)略布局，有望在未來實(shí)現(xiàn)高速增長。