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A股一天“跑”了3萬億 誰在買賣 資金流向解碼(2)

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2025-08-25 22:24:25  企業(yè)先鋒欄目

經(jīng)濟學家張奧平提醒，需理性看待3萬億成交。存款搬家仍處早期階段，若國債收益率反彈可能沖擊資金面。部分賽道PE已超2020年高點，但半導體設(shè)計板塊盈利增速尚未匹配估值。歷史數(shù)據(jù)顯示，A股史上35次成交破2萬億中，2015年占5次且隨后均現(xiàn)深度回調(diào)。當前兩融余額1.85萬億元雖低于2015年峰值，但散戶保證金轉(zhuǎn)入規(guī)模創(chuàng)紀錄，需防范追漲風險。

盤和林等專家指出，本輪行情本質(zhì)已變。產(chǎn)業(yè)驅(qū)動取代杠桿炒作，芯片、新能源等實體升級成為核心支撐。制度層面，注冊制下退市率提升促使資金向頭部企業(yè)集中。更深遠的是居民資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)向權(quán)益市場的大趨勢。低利率環(huán)境下，1年期存款利率低于1%，A股吸引力持續(xù)提升。證監(jiān)會主席表示，這次3萬億或是“實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型鑄就市場根基”的新起點，中國資本市場正走向更成熟的未來。

(責任編輯：0882)
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