國(guó)際資本對(duì)中國(guó)資產(chǎn)態(tài)度正發(fā)生轉(zhuǎn)變外資增配中國(guó)資產(chǎn)(3)

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2025-08-24 11:19:00 京報(bào)網(wǎng)

A股市場(chǎng)因其估值低、資金結(jié)構(gòu)好、潛在收益高，也成為外資愿意積極配置的核心資產(chǎn)。當(dāng)前AH溢價(jià)水平處于歷史低位，從估值上看A股相對(duì)H股有一定吸引力。受益于國(guó)有資本機(jī)構(gòu)護(hù)市托底效應(yīng)，A股波動(dòng)相對(duì)更低；政策仍支持公募基金與國(guó)有險(xiǎn)資持續(xù)流入股市。從收益維度看，A股市場(chǎng)容量更深，行業(yè)覆蓋更全面，使其對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的捕捉更加充分。此外，當(dāng)前股息率具備吸引力，相對(duì)國(guó)債收益率具有潛在利差優(yōu)勢(shì)。今年以來(lái)國(guó)際資金加速向A股高股息行業(yè)流入，北向資金中，外資銀行和券商二季度增配最多的行業(yè)為大金融、有色金屬和醫(yī)藥；銀行因其股息率較高，成為外資增配的首選行業(yè)。

多家外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，“啞鈴策略”是當(dāng)前中國(guó)權(quán)益配置的重要視角：一端關(guān)注成長(zhǎng)龍頭，一端聚焦高股息優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌，以期在中國(guó)權(quán)益內(nèi)部兼顧成長(zhǎng)與收益雙重機(jī)會(huì)。

雖然地緣政治和盈利風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，但外資總體對(duì)中國(guó)基本面信心回升，認(rèn)為中國(guó)市場(chǎng)具有產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)集聚、高收益潛力、低估值的多重吸引力，并在今年明顯增加對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的配置。在全球資金再配置的背景下，外資將中國(guó)市場(chǎng)視為美元寬松周期下的“優(yōu)選項(xiàng)”，投資邏輯從短期交易轉(zhuǎn)向長(zhǎng)期價(jià)值挖掘。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步企穩(wěn)向好，未來(lái)國(guó)內(nèi)外投資者可以期待在中國(guó)市場(chǎng)獲取更多的投資收益。

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(責(zé)任編輯：zx0001)

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