攸關(guān)美聯(lián)儲“五年大計”！鮑威爾本周演講影響將遠(yuǎn)超其任期？市場靜待“驚喜”或“驚嚇”

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2025-08-20 13:31:11 金十?dāng)?shù)據(jù)

攸關(guān)美聯(lián)儲“五年大計”！鮑威爾本周演講影響將遠(yuǎn)超其任期？市場靜待“驚喜”或“驚嚇”！市場正密切關(guān)注美聯(lián)儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾經(jīng)濟(jì)政策研討會上的講話。他將在北京時間周五晚10點(diǎn)發(fā)表題為《經(jīng)濟(jì)展望與框架評估》的演講，可能會透露美聯(lián)儲是否準(zhǔn)備在9月的下一次會議上降息。目前聯(lián)邦基金利率區(qū)間為4.25%至4.5%，被認(rèn)為足以對經(jīng)濟(jì)增長構(gòu)成溫和壓力，并對通脹施加下行壓力。

鮑威爾過去曾利用在杰克遜霍爾的年度演講來暗示貨幣政策的重大轉(zhuǎn)變。2024年，在抑制疫情后的一波通脹后，他確認(rèn)美聯(lián)儲即將進(jìn)行一年多來的首次降息。這次，鮑威爾可能會利用這次峰會來暗示，美聯(lián)儲是否準(zhǔn)備好自去年12月以來恢復(fù)降息。此外，他還可能闡明對當(dāng)前困境的看法，包括如何平衡低通脹和高就業(yè)目標(biāo)，尤其是在美國總統(tǒng)特朗普提高關(guān)稅導(dǎo)致這兩個指標(biāo)走向錯誤方向的情況下。

專家預(yù)計鮑威爾的演講可能朝三個方向發(fā)展之一：一是暗示即將降息。根據(jù)芝加哥商品交易所集團(tuán)的數(shù)據(jù)，金融市場定價9月降息的幾率為83%。鑒于勞動力市場接近最大就業(yè)極限，疲軟的就業(yè)增長以及對未來向下修正和下行風(fēng)險的擔(dān)憂，可能促使美聯(lián)儲恢復(fù)降息。二是給降息希望潑冷水。鮑威爾可能會提醒大家，通脹遠(yuǎn)未被徹底擊敗，這使得他不愿輕易降息。最近的報告表明，關(guān)稅的影響已出現(xiàn)在商店貨架上，并且不祥地出現(xiàn)在了批發(fā)價格中，加劇了人們對通脹重燃的擔(dān)憂。三是保持不置可否，等待更多數(shù)據(jù)。由于數(shù)據(jù)指向不同方向，鮑威爾可能不會明確承諾在9月份降息，而是依賴于未來更多的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。

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