兩市成交2.76萬億元為歷史第三高 A股創(chuàng)十年新高！8月18日，A股三大股指集體跳空高開，滬指突破3700點(diǎn)。早盤兩市繼續(xù)上漲，滬指更是創(chuàng)出十年來新高。午后市場出現(xiàn)一波下跌，但尾盤反抽漲幅重新擴(kuò)大。北證50指數(shù)大漲6.79%，創(chuàng)下歷史新高。

從盤面上看，炒股軟件、液冷、稀土、CPO概念強(qiáng)勢領(lǐng)漲，軍工、穩(wěn)定幣概念午后發(fā)力；煤炭、有色等周期股表現(xiàn)不佳。收盤時，上證綜指漲0.85%，報3728.03點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)漲2.14%，報1124.82點(diǎn)；深證成指漲1.73%，報11835.57點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲2.84%，報2606.2點(diǎn)。兩市及北交所共4034家股票上漲，1220家下跌，平盤有165家。兩市成交額達(dá)27641億元，較前一交易日增加5195億元，為歷史第三高。

科技股領(lǐng)漲，房地產(chǎn)板塊逆勢下挫。通信、計算機(jī)和電子板塊大幅上漲，銳捷網(wǎng)絡(luò)、德科立、仕佳光子、光庫科技、指南針、科創(chuàng)信息、匯納科技等多只個股漲?；驖q超10%。券商股盤初下挫后迅速拉起，帶動非銀金融表現(xiàn)強(qiáng)勢，長城證券漲停，華林證券、湘財股份等漲超5%。社會服務(wù)板塊漲幅居前，西藏旅游、凱撒旅業(yè)等漲停。房地產(chǎn)板塊逆勢下挫，萬通發(fā)展跌停，招商積余、信達(dá)地產(chǎn)、華發(fā)股份等跌超2%。石油石化板塊表現(xiàn)不佳，海油發(fā)展、海油工程等跌超2%。貴金屬板塊也表現(xiàn)疲軟，紫金礦業(yè)、華錫有色等逆勢下挫。

中信建投認(rèn)為，后續(xù)A股市場走勢或?qū)⒀永m(xù)中期慢牛格局。外部條件無顯著利空，關(guān)稅博弈及地緣沖突出現(xiàn)部分緩和，美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫。盡管情緒指標(biāo)顯示局部過熱但尚未達(dá)到顯著全面過熱，市場仍然保持進(jìn)三退二的特點(diǎn)。市場目前還達(dá)不到看空的條件，行情后續(xù)有兩種可能：一是市場回調(diào)整固，放慢上漲節(jié)奏，慢牛格局有望延續(xù)；二是市場加速趕頂，可能出現(xiàn)大幅回調(diào)，導(dǎo)致本輪慢牛行情結(jié)束。

財信證券認(rèn)為，A股市場行情仍有一定持續(xù)性。業(yè)績層面，“反內(nèi)卷”及需求端政策出臺或?qū)⑹怯绊慉股指數(shù)高度的重要因素。流動性層面，M2/滬深股市股票流通市值比值已連續(xù)23個月高于400%，后續(xù)有向“結(jié)構(gòu)性牛市行情”演繹的可能性。維持指數(shù)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行、投資容錯率將提升、積極參與A股市場的判斷，近期可關(guān)注高景氣板塊的低吸輪動機(jī)會。

信達(dá)證券認(rèn)為，當(dāng)下可能是牛市主升浪的前期。牛市主升浪期間，市場換手率往往會再次達(dá)到牛初高點(diǎn)，而今年4月以來的上漲，雖然交易量有所回升，但換手率比牛市初期的高點(diǎn)依然低很多。此外，牛市主升浪前期和后期風(fēng)格往往會有較大變化，2025年4月以來一直是小盤風(fēng)格占優(yōu)，這說明如果當(dāng)下是牛市主升浪，那很有可能是主升浪前期。一旦進(jìn)入主升浪后期，風(fēng)格可能會快速轉(zhuǎn)向大盤股領(lǐng)漲。牛市主升浪期間，股權(quán)融資規(guī)模大多會快速放量到歷史高位，目前依然不高。

華泰證券指出，股市流動性充裕仍是行情的主要驅(qū)動。金融數(shù)據(jù)顯示實(shí)體信貸與M1同比分化，傳統(tǒng)行業(yè)β整體不強(qiáng)，存款數(shù)據(jù)體現(xiàn)居民資金入市跡象。如果股市能夠形成持續(xù)的賺錢效應(yīng)，活期化的存款是未來的潛在增量之一。現(xiàn)階段的居民資金入市或以存量資金加杠桿為主，體現(xiàn)為杠桿資金活躍度持續(xù)創(chuàng)階段性新高。外資和險資也是值得關(guān)注的潛在增量資金，近期活躍度均有所上升。市場趨勢偏強(qiáng)，建議保持偏高倉位。配置上，AI鏈、創(chuàng)新藥、軍工、大金融仍是戰(zhàn)略配置重點(diǎn)，內(nèi)部適度高切低，如AI內(nèi)部關(guān)注國產(chǎn)算力、AI應(yīng)用，醫(yī)藥內(nèi)部關(guān)注外需型CDMO。

興證策略指出，在國家戰(zhàn)略方向指引下，疊加關(guān)鍵時刻的政策與資金托底、新動能的持續(xù)顯現(xiàn)，帶動市場信心活化、增量資金入市不斷形成合力之下，當(dāng)前市場正在經(jīng)歷“健康?！薄C(jī)構(gòu)開戶熱情增長，歷史上機(jī)構(gòu)新開戶數(shù)與權(quán)益基金新發(fā)規(guī)模顯著正相關(guān)，后續(xù)權(quán)益基金新發(fā)有望繼續(xù)改善。資產(chǎn)端與負(fù)債端的正反饋有望逐步形成，新一輪“機(jī)構(gòu)?！被蛞言谕?。