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李大霄稱牛市信號彈已經(jīng)打響 警惕泡沫風險

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2025-08-14 09:17:55  財智密碼

李大霄稱牛市信號彈已經(jīng)打響 警惕泡沫風險！市場狂歡中，只有少數(shù)人聽見了泡沫破裂的細微聲響。資本永不眠，2025年初的A股市場，3300點上方的2萬億日成交量讓投資者陷入集體狂歡，李大霄卻發(fā)出了刺耳的警告：“這是一個巨大的泡沫，已經(jīng)在初步形成之中?！?/p>

當債券市場出現(xiàn)50年期1.9%、30年期1.8%、10年期破1.6%的收益率水平時，這位以“地球頂”預言聞名的分析師再次敲響警鐘——債市泡沫已經(jīng)爆破，但這一預警幾乎無人理會。

在李大霄的市場分析框架中，泡沫形成遵循著清晰的“制造-鼓吹-享受”三階段。他在2015年4月就曾警告，“A股的歷史充分證明，任何泡沫行為在擴容面前是何等脆弱，不堪一擊?！笔旰?，同樣的劇情再次上演。2025年初的債市泡沫被李大霄形容為“透支了兩代甚至2.5代從業(yè)人員的職業(yè)生涯”。

整個行業(yè)陷入集體誤判時，風險錯配和過度營銷成為市場的主旋律。債券收益率低至不合理水平，卻無人警惕，因為“主流觀點就是認為股市不好，債市是大?！薄?/p>

市場估值數(shù)據(jù)揭示了令人不安的現(xiàn)實。2020年7月，李大霄曾指出：納斯達克指數(shù)市盈率48.1倍已經(jīng)高企，而A股某板塊市盈率竟高達79.8倍，市凈率達到9.16倍。這種估值水平意味著什么？李大霄給出了一個形象的比喻：如果將整個板塊當作一個股票，整體上要求90%的增長。

2015年創(chuàng)業(yè)板的瘋狂更令人咋舌。當時創(chuàng)業(yè)板股息率僅為0.13%，需要769年才能回本。李大霄對此諷刺道：“由一個人來制造泡沫，而第二人來鼓吹泡沫，再帶領一群人來享受泡沫?！碑斎藗儼l(fā)現(xiàn)自己站在峰頂時，“最先鼓吹泡沫的兩個人早已下山，同時撤走登山梯?！绷粝碌闹挥锌只藕蜔o路可退的投資者。

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