8月7日，銀行間交易商協(xié)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)銀行間債券市場(chǎng)承銷(xiāo)報(bào)價(jià)自律管理的通知》。該通知旨在加大違規(guī)行為舉報(bào)處理力度，對(duì)于主承銷(xiāo)商以低于成本的承銷(xiāo)費(fèi)報(bào)價(jià)、發(fā)行人干擾主承銷(xiāo)商承銷(xiāo)費(fèi)報(bào)價(jià)等行為，市場(chǎng)成員可向交易商協(xié)會(huì)投訴舉報(bào)。若發(fā)行人和主承銷(xiāo)商違反規(guī)定，交易商協(xié)會(huì)將視情節(jié)輕重采取相應(yīng)自律措施。

近期，多個(gè)行業(yè)協(xié)會(huì)都在治理中介機(jī)構(gòu)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。例如，中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)在7月底發(fā)布了《中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為實(shí)施意見(jiàn)（試行）》，明確了低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的標(biāo)準(zhǔn)，并允許對(duì)手收集證據(jù)進(jìn)行舉報(bào)。

《通知》要求強(qiáng)化承銷(xiāo)報(bào)價(jià)內(nèi)部管理，主承銷(xiāo)商需根據(jù)相關(guān)制度建立和完善債券承銷(xiāo)報(bào)價(jià)內(nèi)部管理制度，不得以低于成本的承銷(xiāo)費(fèi)報(bào)價(jià)參與競(jìng)標(biāo)。同時(shí)，各主承銷(xiāo)商應(yīng)真實(shí)合理地測(cè)算承銷(xiāo)成本，涵蓋全業(yè)務(wù)流程的投入與所有必要支出，包括人力成本、差旅費(fèi)、運(yùn)營(yíng)成本等。成本計(jì)算范圍應(yīng)包括總分支機(jī)構(gòu)及業(yè)務(wù)前中后臺(tái)，并依據(jù)上一年度實(shí)際支出進(jìn)行測(cè)算。

主承銷(xiāo)商還需按規(guī)定報(bào)送債務(wù)融資工具、金融債券及資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的承銷(xiāo)成本數(shù)據(jù)。如報(bào)送的成本明顯有失客觀和行業(yè)公允，交易商協(xié)會(huì)將進(jìn)行重點(diǎn)核查和約談，并進(jìn)行公示。

此外，《通知》還規(guī)范了主承銷(xiāo)商選聘管理，要求發(fā)行人維護(hù)市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)秩序，合理設(shè)置主承銷(xiāo)商比選評(píng)分指標(biāo)，充分考慮專業(yè)水平和市場(chǎng)聲譽(yù)，不得干擾主承銷(xiāo)商獨(dú)立、客觀的報(bào)價(jià)決策。

在處理承銷(xiāo)商低價(jià)承銷(xiāo)的問(wèn)題上，交易商協(xié)會(huì)最近有所行動(dòng)。今年7月11日，交易商協(xié)會(huì)對(duì)6家主承銷(xiāo)商啟動(dòng)自律調(diào)查。此前，交易商協(xié)會(huì)發(fā)布文件進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)低價(jià)承銷(xiāo)費(fèi)、低價(jià)包銷(xiāo)等不合規(guī)行為的自律管理。監(jiān)測(cè)到廣發(fā)銀行2025—2026年度二級(jí)資本債券項(xiàng)目中，銀河證券、廣發(fā)證券、興業(yè)銀行、國(guó)泰海通、中信建投、中信證券等6家主承銷(xiāo)商中標(biāo)承銷(xiāo)費(fèi)引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，因此啟動(dòng)了自律調(diào)查。若發(fā)現(xiàn)相關(guān)方存在違反自律規(guī)則的情況，將予以自律處理。

據(jù)悉，廣發(fā)銀行公示了350億元二級(jí)資本債的6家中選主承銷(xiāo)商，其中有的承銷(xiāo)商報(bào)價(jià)僅700元，引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注。7月21日，交易商協(xié)會(huì)加強(qiáng)對(duì)廣發(fā)銀行等發(fā)行人的自律調(diào)查，發(fā)現(xiàn)廣發(fā)銀行涉嫌引導(dǎo)價(jià)格等情形，協(xié)會(huì)正進(jìn)一步查實(shí)，并將加強(qiáng)對(duì)發(fā)行人相關(guān)行為的規(guī)范，對(duì)存在此類行為的發(fā)行人堅(jiān)決予以懲處和打擊。