證券承銷發(fā)行制度再升級四大維度優(yōu)化規(guī)則

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2025-03-29 10:58:45 每日經(jīng)濟(jì)新聞

3月28日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于修改＜證券發(fā)行與承銷管理辦法＞的決定》，并自公布之日起施行。此次修改主要涉及四個(gè)方面：將銀行理財(cái)和保險(xiǎn)資管納入IPO優(yōu)先配售體系；賦予證券交易所分類配售規(guī)則制定權(quán)；全面封堵戰(zhàn)略配售限售股轉(zhuǎn)融通出借路徑；實(shí)現(xiàn)與新《公司法》的全面銜接。

具體而言，修改內(nèi)容包括增加銀行理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品作為IPO優(yōu)先配售對象，落實(shí)在新股申購標(biāo)準(zhǔn)方面給予銀行理財(cái)、保險(xiǎn)資管與公募基金同等政策待遇的要求，并由證券交易所規(guī)定優(yōu)先配售的其他情形。此外，明確了由證券交易所制定IPO分類配售的具體規(guī)定，禁止參與IPO戰(zhàn)略配售的投資者在承諾的限售期內(nèi)出借股份，并根據(jù)新《公司法》進(jìn)行了適應(yīng)性調(diào)整，完善了有關(guān)財(cái)務(wù)資助的表述。

此次修改旨在貫徹落實(shí)兩份重要政策文件的要求。2024年6月19日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》，提出要對未盈利企業(yè)公開發(fā)行股票鎖定比例更高、鎖定期限更長的網(wǎng)下投資機(jī)構(gòu)相應(yīng)提高其配售比例。2025年1月22日，中央金融辦等六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長期資金入市工作的實(shí)施方案》，提出要在新股申購等方面給予銀行理財(cái)、保險(xiǎn)資管與公募基金同等政策待遇。

為確保修改內(nèi)容符合市場實(shí)際需求，中國證監(jiān)會(huì)于2025年1月3日至2月2日就修改《承銷辦法》向社會(huì)公開征求意見，期間共收到意見建議29條。對于涉及完善財(cái)務(wù)資助規(guī)定表述的意見，經(jīng)研究后予以采納。而對于所有新股采取網(wǎng)上競價(jià)發(fā)行、取消新股發(fā)行包銷制等意見，因涉及較大調(diào)整且不涉及上述兩份政策文件的內(nèi)容，此次未予采納。另外，有關(guān)完善減持制度、降低科創(chuàng)板投資者門檻等不屬于《承銷辦法》規(guī)制范圍的意見，將在未來完善其他制度時(shí)予以統(tǒng)籌研究。

(責(zé)任編輯：于浩淙 zx0176)

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