機(jī)構(gòu)預(yù)警美股短期壓力關(guān)稅沖擊顯現(xiàn)

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2025-08-07 08:54:21 第一財經(jīng)

隨著財報季展開，美國總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策對企業(yè)運營的影響逐漸顯現(xiàn)。本周，卡特彼勒、麥當(dāng)勞、萬豪等各行業(yè)代表企業(yè)表示，貿(mào)易因素正在推高原材料價格并打壓需求，給利潤帶來不利影響。不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，關(guān)稅沖擊可能才剛剛體現(xiàn)，市場短期內(nèi)或面臨一定調(diào)整壓力。

路透全球關(guān)稅追蹤數(shù)據(jù)顯示，本季度公布盈利的全球公司預(yù)計，2025年與貿(mào)易政策相關(guān)的利潤沖擊將達(dá)到約150億美元。其中大部分來自工業(yè)、制造業(yè)和汽車行業(yè)，而金融和科技行業(yè)受影響較小。特朗普認(rèn)為，關(guān)稅是解決美國貿(mào)易不平衡和制造業(yè)實力下降的必要條件，對進(jìn)口商品征稅將為美國帶來就業(yè)機(jī)會和投資。盈透證券首席市場分析師索斯尼克表示，關(guān)稅仍處于起步階段，尤其是加拿大、中國和印度等主要貿(mào)易伙伴仍在變化。

本周公布的財報顯示，貿(mào)易政策對企業(yè)的影響各不相同。從金屬等進(jìn)口材料的成本上漲到消費者信心的下滑，都削弱了需求。例如，卡特彼勒二季度營收下降了0.7%，而其商品成本上升了6.5%。公司在財報電話會議上表示，關(guān)稅可能成為2025年下半年盈利能力的更大阻力。福特汽車二季度營收增長5%至502億美元，但調(diào)整后息稅前利潤從上年同期的28億美元降至21億美元，預(yù)計本財年凈關(guān)稅影響約20億美元。公司首席財務(wù)官約翰·勞勒透露，第二季度因關(guān)稅造成的成本支出高達(dá)8億美元。啤酒制造商Molson Coors表示，由于運往美國中西部的鋁價格因關(guān)稅而上漲，預(yù)計下半年成本將在2000萬至3500萬美元之間。酒店運營商萬豪國際下調(diào)了2025年的預(yù)測，農(nóng)業(yè)綜合巨頭阿徹丹尼爾斯米德蘭公布了五年來的最低利潤。

一些市場參與者表示，今年關(guān)稅導(dǎo)致的不確定性可能會持續(xù)下去，已有100多家全球公司撤回或削減財務(wù)指導(dǎo)。但從長遠(yuǎn)來看，有些公司和投資者將能夠看到一些復(fù)蘇的跡象。

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