科技巨頭財報釋放信號：AI開始賺錢了投資回報敘事形成

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2025-08-01 16:49:36 華爾街見聞

科技巨頭財報釋放信號：AI開始賺錢了投資回報敘事形成?？萍季揞^通過一系列超出預(yù)期的財報，緩解了市場對其在人工智能領(lǐng)域巨額投入的擔(dān)憂。最新業(yè)績表明，這些昂貴的AI投資不僅不再是無底洞，反而開始提升收入，一個關(guān)于投資回報的故事正在形成。

微軟、Alphabet和Meta成為本輪財報季的贏家。這三家公司公布了兩位數(shù)的收入和凈利潤增長，市值合計飆升超過3500億美元。微軟市值突破4萬億美元，緊隨英偉達之后；Meta股價也大漲11%，市值逼近2萬億美元。

這一積極趨勢主要得益于谷歌和微軟云業(yè)務(wù)的增長以及Meta廣告利潤率的提高。這些成果被歸功于AI技術(shù)的應(yīng)用。盡管這些公司今年的AI相關(guān)支出預(yù)計將超過3500億美元，但投資者對新一輪大規(guī)模資本支出計劃表現(xiàn)出寬容態(tài)度。

AllianceBernstein的集中美國增長基金負責(zé)人Jim Tierney表示，雖然支出仍在繼續(xù)，但敘事已經(jīng)發(fā)生了巨大變化，因為這些公司現(xiàn)在展示了回報。云計算收入和人工智能服務(wù)銷售額的增長推動了市場的積極反應(yīng)。

本輪財報的最大亮點在于AI技術(shù)如何轉(zhuǎn)化為實際收入。微軟Azure和谷歌云部門的強勁增長被視為AI需求拉動云業(yè)務(wù)的直接證據(jù)。Meta則提供了一個具體案例：AI幫助其更有效地定位廣告，并因此收取更高的費用。每條廣告的價格同比增長9%，而廣告投放量增加了11%。

設(shè)計軟件制造商Figma上市首日股價飆升250%，估值超過600億美元，進一步點燃了科技行業(yè)的樂觀情緒。

在之前的季度里，投資者曾對科技巨頭投向AI的巨額資金持負面態(tài)度，擔(dān)心投資與收益增長不匹配。然而這一次，他們接受了新一輪資本支出擴張的前景。財報顯示，微軟、Alphabet、Meta和亞馬遜今年的數(shù)據(jù)中心及其他AI基礎(chǔ)設(shè)施支出有望超過3500億美元，并將在2026年超過4000億美元。微軟首席執(zhí)行官Satya Nadella承諾在未來四個季度投資1200億美元；Meta也給出了明年1050億美元的資本支出指引。

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