宏觀政策思路轉(zhuǎn)變釋放三大新信號

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2025-05-10 09:52:29 新華財經(jīng)客戶端

《2025年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》于9日發(fā)布，總結(jié)了前期貨幣政策執(zhí)行情況，并闡明了下一階段的工作重點。報告釋放出加力支持實體經(jīng)濟、支持擴大消費和有力應(yīng)對外部沖擊等三大信號。報告還設(shè)置了六個專欄回應(yīng)市場關(guān)切，展現(xiàn)了宏觀政策思路的轉(zhuǎn)變及央行利率調(diào)控機制作用的強化過程。

在各項貨幣政策的支持下，貨幣信貸合理增長，社會綜合融資成本穩(wěn)步下降，信貸結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化。預(yù)計后續(xù)適度寬松貨幣政策將持續(xù)發(fā)力，有效支持經(jīng)濟合理運行。報告顯示，人民銀行繼續(xù)堅持支持性的政策立場，實施適度寬松的貨幣政策，靈活開展公開市場操作，保持流動性充裕，人民幣匯率在復(fù)雜形勢下保持基本穩(wěn)定，金融市場運行整體平穩(wěn)。

具體的政策操作進一步優(yōu)化，如調(diào)整中期借貸便利（MLF）中標方式，用好兩項資本市場支持工具，以及將支農(nóng)再貸款和支小再貸款合并為支農(nóng)支小再貸款等。市場人士表示，從報告可以看出，貨幣政策的逆周期調(diào)節(jié)效果明顯，社會融資環(huán)境總體處于較為寬松狀態(tài)，新的政策信號也在不斷釋放。

報告強調(diào)進一步加大支持實體經(jīng)濟力度，與中央政治局會議精神高度一致，市場對貨幣政策持續(xù)保持適度寬松力度有信心。此外，報告還關(guān)注支持擴大消費，特別是在外需對經(jīng)濟增長支撐作用趨弱的情況下，提振消費成為當前擴內(nèi)需、穩(wěn)增長的關(guān)鍵點。服務(wù)消費與養(yǎng)老再貸款也已正式推出，未來服務(wù)領(lǐng)域的消費潛力有望進一步激發(fā)釋放。

面對外部沖擊，特別是美國關(guān)稅政策對全球經(jīng)濟金融秩序的影響，報告多次提及“關(guān)稅政策”，顯示政策層面的高度關(guān)注。宏觀政策已在積極應(yīng)對，穩(wěn)定外貿(mào)將成為未來政策支持的重要方向。往后看，人民銀行將根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和金融市場運行情況，靈活把握政策實施的力度和節(jié)奏，保持流動性充裕，使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟增長、價格總水平預(yù)期目標相匹配。

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