理想汽車于7月29日晚正式發(fā)布了首款純電家庭SUV——理想i8，但這場發(fā)布會(huì)并未如預(yù)期般點(diǎn)燃資本市場的熱情，反而引發(fā)了關(guān)于定價(jià)、配置和未來前景的激烈討論。投資者的疑慮與失望情緒迅速傳導(dǎo)至二級(jí)市場，導(dǎo)致理想汽車在美股和港股市場接連遭遇重挫。

理想汽車CEO李想在長達(dá)110分鐘的發(fā)布會(huì)上詳細(xì)介紹了理想i8的產(chǎn)品細(xì)節(jié)。新車推出Pro、Max和Ultra三個(gè)版本，售價(jià)分別為32.18萬元、34.98萬元和36.98萬元，計(jì)劃于8月20日開始交付。理想i8的核心亮點(diǎn)包括5C超充技術(shù)、智能駕駛升級(jí)以及寬敞的空間和長續(xù)航里程。全系標(biāo)配5C超充平臺(tái)，官方宣稱可實(shí)現(xiàn)“充電10分鐘，續(xù)航500公里”，直擊純電車用戶的補(bǔ)能痛點(diǎn)。Pro版搭載算力達(dá)128TOPS的地平線征程6M芯片，Max及Ultra版則采用英偉達(dá)Thor-U芯片，并承諾在第四季度通過OTA推送城市NOA功能。此外，i8延續(xù)了“家庭用車”定位，在內(nèi)部空間上保持優(yōu)勢，提供670公里至720公里的CLTC續(xù)航里程。

然而，最大的爭議點(diǎn)在于其定價(jià)策略。i8的起售價(jià)與增程版的L8完全一致，這在行業(yè)內(nèi)較為罕見。理想試圖通過“油電同價(jià)”的策略來彌補(bǔ)純電車型在補(bǔ)能便利性上的先天弱勢，但市場對(duì)此反應(yīng)不一。

發(fā)布會(huì)后，投資者社區(qū)迅速分化為兩大陣營，折射出市場對(duì)理想的多維考量。部分投資者認(rèn)為，雖然起售價(jià)與L8持平，但i8的配置劃分顯得“誠意不足”。Pro版本缺失了冰箱和后排娛樂屏，這種做法被批評(píng)為“PUA式營銷”，意在迫使消費(fèi)者購買近37萬元的頂配版。有評(píng)論稱：“在2025年，花35萬元買一輛以‘冰箱彩電大沙發(fā)’著稱的品牌，竟然沒有電視，這很難理解?！?/p>

從競爭壓力的角度看，投資者普遍擔(dān)憂激烈的市場競爭。i8不僅要面對(duì)特斯拉Model Y和小米YU7等成熟對(duì)手，還將與即將上市的蔚來子品牌樂道L90、問界M7/M8純電版展開正面競爭。有觀點(diǎn)認(rèn)為：“理想的成功得益于對(duì)小米華為的學(xué)習(xí)，但當(dāng)老師自己下場，就很難差異化，并且被全面壓制?！?/p>

理想的增長故事疑似出現(xiàn)瓶頸，部分長期投資者表達(dá)了對(duì)理想“想象空間”的擔(dān)憂。他們認(rèn)為，隨著純電車型i8和i6的推出，理想的產(chǎn)品線布局基本完成，但向上被華為問界壓制，向下受到小米、零跑的擠壓，品牌的天花板已現(xiàn)，未來的高增長難以維系。此外，管理層此前多次將市場預(yù)期拉滿，例如“重回月銷5萬”，但實(shí)際交付數(shù)據(jù)未能兌現(xiàn)，削弱了投資者的信任。此次發(fā)布會(huì)未公布大定數(shù)據(jù)，也加劇了市場的悲觀猜測。

不過，仍有支持者堅(jiān)定力挺理想汽車。他們認(rèn)為，市場過度關(guān)注“冰箱彩電”等顯性配置，而忽略了i8在5C超充、VLA大模型、底盤懸掛等方面的隱形產(chǎn)品力。這些優(yōu)勢將在用戶實(shí)際體驗(yàn)后通過口碑發(fā)酵，實(shí)現(xiàn)“網(wǎng)上沒贏過，銷量沒輸過”的局面。從長期主義的角度看，有觀點(diǎn)認(rèn)為，不搞“沖動(dòng)式消費(fèi)”、不以夸張的首銷權(quán)益逼單，是理想堅(jiān)持長期主義、建立用戶信任的表現(xiàn)。i8可能是一輛“慢熱型”的跑量車，其價(jià)值需要時(shí)間來驗(yàn)證。

部分投資者將股價(jià)暴跌歸因于有預(yù)謀的做空和量化基金對(duì)負(fù)面輿情的程序化交易。他們認(rèn)為，在純電技術(shù)和補(bǔ)能網(wǎng)絡(luò)上的扎實(shí)投入是理想的護(hù)城河，當(dāng)前股價(jià)是不錯(cuò)的買入機(jī)會(huì)。還有分析稱，純電車型成本普遍高于增程，理想做到“油電同價(jià)”本身就是最大的誠意。批評(píng)純電比增程賣得貴是常態(tài)，而理想同價(jià)銷售反被指責(zé)，邏輯上難以自洽。

市場的疑慮最終轉(zhuǎn)化為沉重的賣方壓力，理想汽車股價(jià)應(yīng)聲“雪崩”。7月29日美股市場的理想汽車(LI)盤前一度上漲6%，但開盤后迅速掉頭向下，最終收盤下跌6.20%，報(bào)27.38美元。全天成交額高達(dá)6.65億美元，呈現(xiàn)巨大的拋售壓力。從7月30日的港股市場來看，利空情緒進(jìn)一步發(fā)酵。理想汽車-W(02015.HK)早盤大幅低開，盤中跌幅一度超過10%，最低觸及106.50港元，市場信心遭受重創(chuàng)。

這場由發(fā)布會(huì)引發(fā)的股價(jià)動(dòng)蕩表明，在新能源汽車競爭進(jìn)入白熱化的新階段，任何一款產(chǎn)品的定價(jià)和策略都可能成為引爆市場情緒的導(dǎo)火索。理想i8究竟是開啟純電新篇章的“鑰匙”，還是導(dǎo)致增長失速的“絆腳石”，未來幾個(gè)月的交付量和市場份額變化將是檢驗(yàn)其成敗的唯一標(biāo)準(zhǔn)。