倫敦證券交易所集團(tuán)正在考慮是否推出24小時(shí)交易,以應(yīng)對(duì)小投資者日益增長(zhǎng)的需求。近年來(lái),多國(guó)主流證券交易所也在考慮延長(zhǎng)交易時(shí)間。分析人士認(rèn)為,全球主要交易所紛紛延長(zhǎng)交易時(shí)間,有利于奪取上市資產(chǎn)的跨時(shí)區(qū)定價(jià)權(quán),核心在于全球化競(jìng)爭(zhēng)與市場(chǎng)需求雙重驅(qū)動(dòng)。
對(duì)于A股是否會(huì)延長(zhǎng)交易時(shí)間,市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為,這有利于提升A股市場(chǎng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力,可行性存在但需審慎推進(jìn),可采取漸進(jìn)策略,優(yōu)先解決技術(shù)與監(jiān)管協(xié)同問(wèn)題。延長(zhǎng)交易時(shí)間是資本市場(chǎng)全球化、智能化的必然選擇,既考驗(yàn)券商的“硬實(shí)力”,也為證券行業(yè)洗牌與生態(tài)重構(gòu)提供契機(jī)。
據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道,倫敦證券交易所集團(tuán)正權(quán)衡推出24小時(shí)交易的技術(shù)和監(jiān)管影響。印尼證券交易所也在考慮延長(zhǎng)交易時(shí)間,以提高流動(dòng)性和靈活性。紐約證券交易所、納斯達(dá)克交易所和芝加哥期權(quán)交易所已向美國(guó)證券交易委員會(huì)申請(qǐng)延長(zhǎng)交易時(shí)間。東京證券交易所自2024年11月5日起將交易結(jié)束時(shí)間延長(zhǎng)30分鐘,全天交易時(shí)間達(dá)到5.5小時(shí)。
南開(kāi)大學(xué)金融學(xué)教授田利輝表示,全球主要交易所延長(zhǎng)交易時(shí)間的核心原因在于全球化競(jìng)爭(zhēng)與市場(chǎng)需求的雙重驅(qū)動(dòng)。一方面,跨時(shí)區(qū)交易需求激增,旨在覆蓋不同地區(qū)的投資者,增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力;另一方面,高頻交易、算法交易等技術(shù)普及,使全天候交易成為商業(yè)必要。泰石投資董事總經(jīng)理韓瑋認(rèn)為,交易所延長(zhǎng)交易時(shí)間有利于奪取上市資產(chǎn)的跨時(shí)區(qū)定價(jià)權(quán),吸引高頻量化交易,提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和占有率。
目前,滬深交易所交易時(shí)長(zhǎng)為4小時(shí),港交所交易時(shí)長(zhǎng)為5.5小時(shí)。證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人在2023年8月18日答記者問(wèn)時(shí)表示,將研究適當(dāng)延長(zhǎng)A股市場(chǎng)和交易所債券市場(chǎng)的交易時(shí)間,以滿足投資交易需求。天使投資人郭濤認(rèn)為,A股延長(zhǎng)交易時(shí)間具備一定可行性,需審慎推進(jìn),優(yōu)先解決技術(shù)與監(jiān)管協(xié)同問(wèn)題。技術(shù)層面,A股電子化交易系統(tǒng)穩(wěn)定性較高,券商經(jīng)擴(kuò)容和技術(shù)升級(jí)后可以應(yīng)對(duì)延長(zhǎng)交易的系統(tǒng)壓力。市場(chǎng)層面,量化交易和跨境資金流動(dòng)需求迫切,延長(zhǎng)時(shí)間可覆蓋更多國(guó)際投資者活躍時(shí)段。監(jiān)管方面,延長(zhǎng)交易或放大價(jià)格波動(dòng),需強(qiáng)化實(shí)時(shí)監(jiān)控與異常交易處置能力。