學(xué)者：特朗普高關(guān)稅開始傷害美企通脹效應(yīng)顯現(xiàn)

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2025-07-16 22:42:17 界面新聞

特朗普關(guān)稅的通脹效應(yīng)開始顯現(xiàn)。最新數(shù)據(jù)顯示，6月美國消費者物價指數(shù)（CPI）漲幅加速，其中易受關(guān)稅影響的核心商品價格出現(xiàn)抬升。這意味著關(guān)稅成本開始從企業(yè)端向消費者傳導(dǎo)，并可能長期持續(xù)下去，拖累美國經(jīng)濟陷入滯脹。

美國勞工統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，6月消費者物價指數(shù)同比上漲2.7%，環(huán)比上漲0.3%。分析師指出，雖然能源、食品和租金上漲是導(dǎo)致CPI漲幅擴大的主要原因，但剔除這些因素后的“超級核心通脹”環(huán)比明顯走高，說明關(guān)稅對商品通脹的影響已有所顯現(xiàn)。根據(jù)國盛證券的測算，6月剔除食品、能源和住宅后的“超級核心通脹”環(huán)比上漲0.12%，高于前兩個月的0.01%和0.07%。

上海金融與發(fā)展實驗室首席專家曾剛表示，6月CPI數(shù)據(jù)標(biāo)志著“關(guān)稅的通脹”正式拉開序幕。盡管核心CPI環(huán)比漲幅低于預(yù)期，主要是因為汽車價格下跌抵消了其他商品價格的上漲，但受關(guān)稅影響較大的家具和玩具價格已經(jīng)開始加速上漲。

自4月2日美國總統(tǒng)唐納德·特朗普推出面向所有貿(mào)易伙伴的對等關(guān)稅以來，經(jīng)濟學(xué)家一直在預(yù)警通脹，但4月和5月美國CPI未顯示出顯著升溫態(tài)勢。分析人士認(rèn)為，前兩個月關(guān)稅對美國通脹的影響有限，很大程度上源于庫存緩沖效應(yīng)。對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)教授崔凡表示，關(guān)稅作用是逐步釋放的。按照美國海關(guān)和邊境保護局的政策，4月9日前出港貨物于5月27日前抵達美國時仍享受低關(guān)稅。因此，截至5月的數(shù)據(jù)尚未完全體現(xiàn)關(guān)稅沖擊。

另一方面，特朗普政府宣布對部分國家暫緩征收高額對等關(guān)稅90天，在此背景下，各國外貿(mào)企業(yè)持續(xù)“搶進口”，對美國庫存形成較大支撐。然而，伴隨90天暫緩期進入尾聲，特朗普政府發(fā)起了新一輪的關(guān)稅行動，設(shè)定8月1日作為達成貿(mào)易協(xié)議的最后通牒。分析師表示，即使根據(jù)7月份的關(guān)稅情況，到2025年美國有效關(guān)稅稅率或超19%，創(chuàng)近百年來的最高水平。若在此基礎(chǔ)上關(guān)稅進一步走高，疊加庫存去化，美國將面臨更大的通脹壓力。

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