500億債務(wù)壓頂，浦發(fā)銀行閃電抱大腿 AMC變身戰(zhàn)略投資者(3)

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2025-07-15 09:16:57 金角財(cái)經(jīng)

此番信達(dá)投資買入約1.18億張“浦發(fā)轉(zhuǎn)債”并轉(zhuǎn)為普通股，“浦發(fā)轉(zhuǎn)債”的未轉(zhuǎn)股余額下降至382.11億元，未轉(zhuǎn)股比例降至76.42%。對于浦發(fā)銀行而言，這無疑是一場及時雨，但或許還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

當(dāng)信達(dá)的資本入局，以近乎“閃電戰(zhàn)”的姿態(tài)完成時，市場目光最終聚焦于浦發(fā)銀行那組不容樂觀的資本充足率數(shù)據(jù)。截至2025年一季度末，浦發(fā)銀行核心一級資本充足率為8.79%，在A股上市股份制銀行中排名倒數(shù)第二，僅高于浙商銀行的8.38%。盡管信達(dá)投資解決了近24%的未轉(zhuǎn)股余額，浦發(fā)銀行面前仍橫亙著382.11億元待轉(zhuǎn)股債券，占發(fā)行總量的76.42%。這仍是巨大挑戰(zhàn)。

銀行可轉(zhuǎn)債券的轉(zhuǎn)股困境直接關(guān)系到資本充足水平。根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，可轉(zhuǎn)債只有在成功轉(zhuǎn)股后才能全部計(jì)入核心一級資本。若持債到期，銀行需兌付本息，不僅無法補(bǔ)充資本，反而會消耗大量資本金。

資本承壓的背后，是經(jīng)營基本面的持續(xù)疲軟。2024年，浦發(fā)銀行實(shí)現(xiàn)營收1707.48億元，已經(jīng)是連續(xù)第4個年頭出現(xiàn)營收下滑。同時，浦發(fā)銀行在去年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤452.57億元，相對前幾年的連續(xù)下滑有所反彈，但距離前幾年的500億規(guī)模依然有明顯差距。

營收與利潤的雙重壓力，本質(zhì)上指向凈息差的持續(xù)收窄。2024年，浦發(fā)銀行凈息差為1.42%，相比2023年的1.52%，同比下降了0.1%，在A股上市股份行中排名倒數(shù)第二。資產(chǎn)質(zhì)量的隱憂則更添一層復(fù)雜性。2024年末，浦發(fā)銀行的不良貸款率為1.36%，在9家上市股份行中僅排名第6。

在這種不良貸款壓力下，找到一個像信達(dá)這樣的AMC成為“自己人”，對于浦發(fā)銀行來說意義重大。但信達(dá)這場“閃電戰(zhàn)”的意義，或許早已超越了單一機(jī)構(gòu)的自救范疇，成為中國銀行業(yè)在經(jīng)濟(jì)調(diào)整周期中探索資本補(bǔ)充與風(fēng)險化解新路徑的縮影。

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