公募基金定增浮盈最高超兩倍年內(nèi)項(xiàng)目普遍盈利(2)

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2025-07-07 09:01:54 證券時(shí)報(bào)

隨著行情走暖，年內(nèi)公募基金參與的定增項(xiàng)目普遍出現(xiàn)了浮盈。今年2月24日，樂(lè)山電力完成了2億元的定增項(xiàng)目，認(rèn)購(gòu)對(duì)象包括8家機(jī)構(gòu)投資者和1名個(gè)人投資者，禁售期為6個(gè)月。公告顯示，在這次定增中，財(cái)通基金、諾德基金和華夏基金等3家公募機(jī)構(gòu)獲配1.04億元。此次定增項(xiàng)目的成本價(jià)為5.01元/股，隨著樂(lè)山電力的股價(jià)在4月份明顯拉升，參與定增的公募基金也獲得了豐厚的賬上收益。截至7月5日，樂(lè)山電力股價(jià)報(bào)收15.32元/股，定增認(rèn)購(gòu)的浮盈比例已達(dá)205.79%。

此外，晶華新材5月份的定增額度被興證全球基金旗下產(chǎn)品包攬，當(dāng)前的浮盈比例約為91%。當(dāng)前，浮盈比例超過(guò)50%的還有北方銅業(yè)、迪哲醫(yī)藥-U等定增項(xiàng)目。值得一提的是，由于愛(ài)博醫(yī)療走勢(shì)不振，其5月實(shí)施的定增項(xiàng)目，當(dāng)前浮虧比例約為14.28%，成為年內(nèi)唯一一單尚處浮虧的定增項(xiàng)目。

定向增發(fā)通常提供一定的發(fā)行折扣，但投資者需要承受鎖定期內(nèi)無(wú)法賣出的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。如果市場(chǎng)在此期間整體下行或個(gè)股遭遇特定利空，股價(jià)下跌幅度超過(guò)當(dāng)初的折扣收益，就會(huì)導(dǎo)致“破發(fā)”，造成賬面虧損。公募基金受限于鎖定期規(guī)則，即使看到虧損擴(kuò)大也難以立即止損，這使得定增投資在市場(chǎng)波動(dòng)加劇時(shí)風(fēng)險(xiǎn)顯著提升。

多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，從歷史復(fù)盤來(lái)看，參與定增是一種值得長(zhǎng)期關(guān)注的投資方式，尤其是在市場(chǎng)情緒不高的時(shí)候，可以適當(dāng)積極關(guān)注定增投資機(jī)會(huì)。展望定增市場(chǎng)后市，財(cái)通基金認(rèn)為可從四個(gè)方面給予關(guān)注：一是從中證1000等定增參與方關(guān)注比較多的指數(shù)來(lái)看，目前處于歷史中樞水平，且創(chuàng)業(yè)板估值也處于比較低的位置；二是關(guān)稅等因素對(duì)于市場(chǎng)的邊際影響在弱化，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期或助于流動(dòng)性改善，對(duì)市場(chǎng)有積極意義；三是當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)明顯回調(diào)，或是值得重點(diǎn)關(guān)注的配置時(shí)機(jī)；四是關(guān)注定增重組配套募集資金類項(xiàng)目的投資機(jī)會(huì)。

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