隨著市場(chǎng)行情轉(zhuǎn)暖，定增業(yè)務(wù)逐漸升溫，公募基金參與認(rèn)購(gòu)的總額接近26億元。年內(nèi)落定的定增項(xiàng)目幾乎均有浮盈，最高浮盈比例甚至超過(guò)200%。

當(dāng)前A股整體估值處于歷史中樞水平，若市場(chǎng)面臨回調(diào)，定增的投資價(jià)值可能更為凸顯。Wind數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)參與上市公司定增的公募基金公司共有21家，認(rèn)購(gòu)總額為25.91億元；而去年參與定增的公募基金公司共有17家，參與總規(guī)模約為29.21億元。

易方達(dá)基金參與定增額度最高，年內(nèi)已累計(jì)出資11.62億元，共有28只產(chǎn)品參與了4家公司的定增項(xiàng)目。例如，7月初芯原股份公告稱(chēng)，易方達(dá)上證科創(chuàng)板50ETF出資2.22億元認(rèn)購(gòu)該公司定增事項(xiàng)；6月，易方達(dá)滬深300ETF、易方達(dá)增強(qiáng)回報(bào)分別以2.14億元、1.1億元參與中航沈飛定增事項(xiàng)。此外，鵬華基金、朱雀基金以及華夏基金等，年內(nèi)參與定增的額度也均在億元以上，分別為1.93億元、1.72億元、1.6億元。華夏基金旗下幾只聚焦定增業(yè)務(wù)的基金，如華夏磐益一年定開(kāi)、華夏磐利一年定開(kāi)等，均參與了多只個(gè)股的定增。招商基金、博時(shí)基金兩家公募參與定增的額度也都超過(guò)了1億元。

晨星（中國(guó)）基金研究中心高級(jí)分析師代景霞認(rèn)為，公募機(jī)構(gòu)積極參與定增是供給和需求綜合作用的結(jié)果。供給方面，政策鼓勵(lì)上市公司通過(guò)并購(gòu)重組配套融資，推動(dòng)了配套募資類(lèi)定增數(shù)量增長(zhǎng)；同時(shí)，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)趨勢(shì)下，部分高成長(zhǎng)行業(yè)對(duì)資本需求旺盛，推動(dòng)了相關(guān)企業(yè)的定增融資。需求方面，定增主體通常以折扣價(jià)發(fā)行股票，這為公募機(jī)構(gòu)提供了獲取超額收益的機(jī)會(huì)。

財(cái)通基金分析稱(chēng)，2025年上半年定增市場(chǎng)最大的變化主要有兩點(diǎn)：一是折扣較少，公募基金整體報(bào)價(jià)熱情很高。自2月份開(kāi)始，市場(chǎng)未出現(xiàn)追加情形，整體折扣較往年少一些，可能與上半年解禁市場(chǎng)的表現(xiàn)尚可有關(guān)；二是市場(chǎng)參與者更加豐富，地方國(guó)資參與度有增加趨勢(shì)。某基金觀察人士認(rèn)為，“新質(zhì)生產(chǎn)力”正成為定增投資的關(guān)鍵詞。從競(jìng)價(jià)定增預(yù)案項(xiàng)目的總體情況來(lái)看，2023年至2025年，新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)行業(yè)的項(xiàng)目數(shù)量與占比均呈上升趨勢(shì)。同時(shí)，大額定增項(xiàng)目含“新”量高，主要是新能源、新材料等領(lǐng)域的技術(shù)迭代加速，上市公司需要資金支持研發(fā)與產(chǎn)能擴(kuò)張。