券商預測A股有望進入牛市第二階段震蕩上行成主基調

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2025-07-03 13:34:15 澎湃新聞

A股正式步入2025年下半年交易時間，市場對下半年行情保持樂觀態(tài)度。多家券商認為，震蕩上行將是主基調，市場中樞大概率繼續(xù)抬升，結構性機會將進一步增多。

中信證券預計從2025年四季度開始，全球主要經(jīng)濟體在經(jīng)濟和政策周期上將再次同步，財政和貨幣同時擴張，A股市場有望迎來指數(shù)牛市。國泰海通證券也指出，中國股市“轉型牛”的格局越來越清晰，戰(zhàn)略看多2025年。申萬宏源證券認為，2025年三季度依然是中樞偏高的震蕩市，但市場具備演繹牛市級別行情的潛力，且本輪潛在牛市更可能演繹成首個“中國版慢?！?。

配置方面，科技、新消費和紅利資產(chǎn)成為多家券商的一致推薦。興業(yè)證券建議投資者關注以DeepSeek為標志開啟新一輪產(chǎn)業(yè)趨勢的科技，以及內(nèi)需板塊的服務消費、新消費，并將類債紅利作為底倉選擇。中信證券建議投資者聚焦三個長期趨勢：一是中國自主科技能力的提升；二是歐洲提升能源、基建和資源儲備的趨勢；三是中國加速完善社會保障并激發(fā)內(nèi)需潛力的政策趨勢。

國泰海通證券認為，增量入市與長期入市進入歷史轉折點，化解債務、提振需求與穩(wěn)定資產(chǎn)價格的中國政策“三支箭”，以及新技術新消費的商業(yè)機會涌現(xiàn)，均有助于重新提振投資者對長期的假設，助力中國股市邁向“轉型?！?。銀河證券則表示，2025年下半年A股市場有望呈現(xiàn)出震蕩向上的行情特征，居民財富向金融資產(chǎn)加速再配置的趨勢明確，后續(xù)可重點觀察市場情緒面的修復節(jié)奏。

中信建投證券預測，在弱美元趨勢、資本市場政策支持和流動性環(huán)境整體性改善的推動下，A股市場震蕩中樞有望逐漸上移。華泰證券認為，下半年中國資產(chǎn)廣譜型估值修復仍在演繹，科技創(chuàng)新、地產(chǎn)下行最快階段度過與政策周期改善三大變量推動春節(jié)以來中國資產(chǎn)修復，下半年趨勢未有變化。

招商證券展望下半年，當前中國經(jīng)濟總需求增速結束三年低迷和下行，進入增速穩(wěn)定波動率降低的新時代，高內(nèi)在回報股票將會被資金持續(xù)追捧，從而引發(fā)A股重新估值，疊加下半年增量資金有望形成正反饋機制，A股有望進入牛市第二階段。

東方財富證券認為，下半年資金流入有望增強，股市更上一層樓可期。短期需求復蘇動能尚需鞏固，下半年政策托底可期，盈利壓力有限。華安證券則表示，寬松流動性托底市場難以向下，但內(nèi)生增長動能修復緩慢和政策長短兼顧制約市場快速向上。全A盈利預測顯示，下半年基本能確立盈利自2024年四季度觸底后改善的趨勢，或將成為市場向上突破的重要力量。

(責任編輯：zhangxiaohua)

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