7月1日，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，如果不是因為特朗普推出的關稅計劃，美聯(lián)儲可能已經(jīng)采取了更寬松的貨幣政策。在葡萄牙辛特拉舉行的歐洲央行論壇上，鮑威爾在小組討論中被問及如果特朗普今年早些時候沒有宣布對眾多外國貿易伙伴征收關稅，美聯(lián)儲是否已經(jīng)再次降息。鮑威爾回答說：“我認為是這樣的?！?/p>

上個月，美聯(lián)儲將關鍵借貸利率維持不變，自去年12月以來，利率一直處于4.25%至4.5%的目標區(qū)間。美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會通過所謂的點陣圖顯示，到2025年底可能會有兩次降息。不過，鮑威爾在新聞發(fā)布會上表示，美聯(lián)儲“已做好準備保持觀望”。

當被問及7月是否會降息太早時，鮑威爾表示這將取決于數(shù)據(jù)。根據(jù)CME FedWatch工具，聯(lián)邦基金期貨交易者預計，美聯(lián)儲7月再次維持利率不變的概率超過76%。

鮑威爾的言論背后持續(xù)面對美國總統(tǒng)特朗普要求降息的壓力。特朗普曾表示希望看到鮑威爾辭職，并稱他為“蠢人”，認為他干得糟透了。特朗普感到生氣是因為他希望鮑威爾降低關鍵利率，但鮑威爾以特朗普關稅政策的不確定性以及美國的通脹和經(jīng)濟前景為由，一直拒絕這樣做。特朗普在社交平臺上稱鮑威爾為“太遲先生”，并嚴厲抨擊其對通脹成本的抱怨源于“拜登政府造成的經(jīng)濟問題”。特朗普還表示，鮑威爾應通過降息來為美國作出“最大、最好的貢獻”。

特朗普寫道，如果鮑威爾把利率降到應有的水平——1%至2%，每年能為美國節(jié)省多達1萬億美元。他還說，目前美國“幾乎沒有通脹”，經(jīng)濟表現(xiàn)良好。特朗普稱，若鮑威爾確實擔心通脹或其他風險，應該“現(xiàn)在降息”，若未來情況變化，再行加息。

需要指出的是，鮑威爾是在特朗普的第一個任期內被任命為美聯(lián)儲主席的，任期還剩不到一年。鮑威爾也一再表示無意辭職，還聲明總統(tǒng)不能強迫他辭職。

美聯(lián)儲6月利率決議發(fā)布后，全球市場風險偏好有所回暖。行業(yè)人士預計短期內市場風險偏好或可維持，但擾動仍在，需警惕海外資產(chǎn)價格波動可能明顯放大的情況。美國關稅政策變化多端，美國面臨的滯脹風險上升，而美聯(lián)儲選擇不主動降息的政策立場，這一宏觀環(huán)境對資本市場而言并不是友好的環(huán)境。海外市場對國際貿易形勢的相關消息以及美國各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)的敏感性將上升，需警惕海外資產(chǎn)價格波動可能明顯放大的情況。

展望美聯(lián)儲后期降息預期，F(xiàn)OMC 的下一次會議將于 7 月 29 日至 30 日舉行。據(jù)芝商所（CME Group）的 FedWatch 工具顯示，交易員目前認為該次會議降息的可能性為 23%，而 9 月份降息的概率約為 78%。若美聯(lián)儲真將利息降到 2% 左右，對全球經(jīng)濟的影響可謂廣泛而深遠。

從歷史經(jīng)驗來看，美聯(lián)儲降息往往會成為加劇金融市場波動的催化劑。降息后，資金成本降低，投資者手中籌碼增加，他們可能會在全球范圍開啟收購低價優(yōu)質資產(chǎn)的浪潮，進而引發(fā)全球股市的大幅波動；此外，降息預期為黃金等非生息資產(chǎn)提供了重要支撐。在黃金價格持續(xù)兩周下跌后，本周黃金價格有所回暖，COMEX黃金價格接近每盎司3350美元。