評(píng)論員：A股進(jìn)入變盤(pán)窗口政策預(yù)期催化短期突破(2)

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2025-06-18 21:58:12 財(cái)經(jīng)郭一鳴

在這種情況下，短期的陸家嘴論壇和7月重要會(huì)議成為市場(chǎng)變盤(pán)的關(guān)鍵催化劑。作為國(guó)內(nèi)金融領(lǐng)域的重要盛會(huì)，陸家嘴論壇歷來(lái)是政策信號(hào)的重要釋放平臺(tái)。市場(chǎng)高度關(guān)注此次論壇是否會(huì)出臺(tái)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的新舉措，若論壇釋放出超預(yù)期的金融政策，將極大提振市場(chǎng)信心，為行情向上突破提供動(dòng)力。而7月政治局會(huì)議作為下半年經(jīng)濟(jì)工作的定調(diào)會(huì)議，其對(duì)宏觀政策取向、產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃的部署將直接影響市場(chǎng)中期走勢(shì)。

從中長(zhǎng)期視角看，基本面改善和企業(yè)盈利回升是決定市場(chǎng)方向的核心因素。盡管政策利好頻出，但經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍顯疲軟，5月PMI處于收縮區(qū)間，PPI通縮壓力未消。統(tǒng)計(jì)顯示，2025年一季度A股上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.8萬(wàn)億元，同比微降0.53%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.49萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.68%。宏觀基本面整體修復(fù)但力度有待加強(qiáng)，而企業(yè)盈利面臨壓力下總體有所改善。因此，市場(chǎng)有支撐，但中長(zhǎng)期持續(xù)向好仍需基本面和企業(yè)盈利進(jìn)一步的提振。

當(dāng)前A股市場(chǎng)正處于政策托底與基本面承壓的博弈關(guān)鍵期。陸家嘴論壇與政治局會(huì)議兩大政策窗口，成為打破3400點(diǎn)拉鋸僵局的短期“勝負(fù)手”。超預(yù)期政策或給市場(chǎng)帶來(lái)短期情緒提振下的突破，而如果政策低于預(yù)期，也需謹(jǐn)防市場(chǎng)階段重心繼續(xù)回落。中長(zhǎng)期走勢(shì)仍取決于宏觀政策能否持續(xù)加碼、消費(fèi)與投資需求能否實(shí)質(zhì)性回暖，以及企業(yè)在產(chǎn)業(yè)升級(jí)中實(shí)現(xiàn)盈利質(zhì)量的全面提升。

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