評(píng)論員：A股進(jìn)入變盤窗口 政策預(yù)期催化短期突破！一句“中央金融管理部門將發(fā)布若干重大金融政策”，點(diǎn)燃了投資者對(duì)陸家嘴論壇的熱切關(guān)注。如果不是因?yàn)檎哳A(yù)期，本次論壇的關(guān)注度可能不會(huì)太高。在3400點(diǎn)的拉鋸戰(zhàn)中，似乎需要這樣的“外力”來打破當(dāng)前的焦灼局面，引領(lǐng)行情實(shí)現(xiàn)變盤。

對(duì)于目前的A股市場(chǎng)，通常的說法是“上有阻力，下有支撐”。這意味著政策的持續(xù)呵護(hù)限制了指數(shù)下行的空間，而基本面不足和資金面風(fēng)險(xiǎn)不高又限制了市場(chǎng)的有效突破。

今年以來，財(cái)政政策持續(xù)發(fā)力，地方政府專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模達(dá)2.1萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15%，重點(diǎn)投向交通、能源等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。貨幣政策也保持適度寬松，5年期LPR利率年內(nèi)兩次下調(diào)，累計(jì)降幅達(dá)15個(gè)基點(diǎn)，降低了企業(yè)融資成本。此外，各部委針對(duì)消費(fèi)、科技等重點(diǎn)領(lǐng)域密集出臺(tái)政策，如商務(wù)部開展“消費(fèi)提振年”活動(dòng)，發(fā)放超百億元消費(fèi)券，推動(dòng)5月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)4.8%，較上月提升0.5個(gè)百分點(diǎn)。這些政策舉措共同作用，限制了市場(chǎng)向下調(diào)整的空間，使得市場(chǎng)在震蕩中尋求新的平衡。

評(píng)論員：A股進(jìn)入變盤窗口 政策預(yù)期催化短期突破

另一方面，資金風(fēng)險(xiǎn)偏好與宏觀基本面形成雙重壓制。數(shù)據(jù)顯示，5月以來，陸股通資金呈現(xiàn)明顯的階段性凈流出態(tài)勢(shì)，單月累計(jì)凈流出超200億元，反映出外資對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)的謹(jǐn)慎態(tài)度。從宏觀基本面看，5月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.8%，較上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。固定資產(chǎn)投資方面，截至5月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)3.70%，相較于上月下跌0.30%。制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)8.50%，相較于上月下跌0.30%。整體來看，社零數(shù)據(jù)回升，但固定資產(chǎn)投資回落，結(jié)構(gòu)上制造業(yè)投資、房地產(chǎn)投資、基建投資增速放緩，進(jìn)出口數(shù)據(jù)放緩，規(guī)模以上工業(yè)增加值回落。國(guó)內(nèi)增量觀望以及海外資金流入放緩之際，隨著國(guó)內(nèi)基本面提振動(dòng)力的缺失，市場(chǎng)整體突破受到壓制。