一雙丑鞋，套現(xiàn)67億 消費(fèi)賽道大額退出。全球最大的消費(fèi)品私募基金L Catterton計劃出售德國涼鞋品牌Birkenstock近1800萬股股票，每股售價52.5美元，預(yù)計套現(xiàn)約9.4億美元。Birkenstock以其舒適性聞名，常與Crocs洞洞鞋、UGG雪地靴一起被戲稱為“三大丑鞋”。此次要約截止日期為5月30日，由高盛、摩根大通和美國銀行美銀證券共同承銷。募集的資金將全部歸賣方所有，同時向認(rèn)購方授予為期30天的期權(quán)，可額外購買210萬份股權(quán)。Birkenstock直接從承銷商處認(rèn)購了300多萬股股份，這些股份將被注銷以減少市場流通股。

Birkenstock的歷史可以追溯到1774年，由Johann Adam Birkenstock創(chuàng)辦。2021年，L Catterton以約48億美元的價格購入其多數(shù)股權(quán)。2023年10月，Birkenstock在紐交所掛牌上市，近年來營收持續(xù)增長，截至今年5月，估值已超過100億美元。去年，L Catterton曾出售1400萬股Birkenstock股票，總價值約8.4億美元，包括單獨(dú)控制的990萬股及高管和員工共有的410萬股。此次出售后，L Catterton持有的Birkenstock股份將從71.9%降至約62%。上個月底，L Catterton宣布在最新一輪融資中籌集約110億美元，這次減持可能是為后續(xù)投資布局做準(zhǔn)備。

Birkenstock的品牌故事充滿勵志色彩。1774年，Johann Adam Birkenstock在德國一個小村莊創(chuàng)立了該品牌。1896年，家族傳人康拉德·勃肯在法蘭克福開設(shè)鞋店，專注于制作舒適鞋墊。1902年，康拉德研發(fā)出首款流線型足弓鞋墊，并逐步擴(kuò)展銷售范圍。1925年，他收購了一家小工廠并注冊了“footbed”商標(biāo)。1945年，他的孫子卡爾發(fā)明了軟木內(nèi)芯技術(shù)，使鞋底具有足弓記憶功能，舒適且環(huán)保。創(chuàng)始人家族經(jīng)營了兩百多年后，2013年引入職業(yè)管理團(tuán)隊(duì)，開始變革組織架構(gòu)，整合分公司并擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，推出襪子、背包、皮帶等配件以及床上用品和天然護(hù)膚品。2021年，L Catterton出資約48億美元收購其近70%的股份。

L Catterton成立于1989年，是全球最大的專注于消費(fèi)的私募基金之一，目前管理著約370億美元的資產(chǎn)。L Catterton的投資策略謹(jǐn)慎，注重品牌文化和市場地位。Birkenstock憑借其250多年的歷史、舒適環(huán)保的產(chǎn)品特點(diǎn)以及在亞洲市場的擴(kuò)展?jié)摿?，成為L Catterton的理想投資目標(biāo)。收購后，L Catterton推動Birkenstock在中國、印度、東南亞等市場的滲透，加快線上業(yè)務(wù)發(fā)展，優(yōu)化全球供應(yīng)鏈體系，提升運(yùn)營效率。Birkenstock還與Valentino、Garavani、Rick Owens等時尚品牌合作，打造了一系列聯(lián)名產(chǎn)品，進(jìn)一步提升了品牌形象。

Birkenstock在中國的擴(kuò)張始于2017年，在上海久光百貨開設(shè)首家專柜，但早期主要依賴線上銷售，甚至出現(xiàn)過線下門店關(guān)閉的情況。2018年入駐天貓后，品牌重新布局線下渠道，目前在上海、深圳、成都、廣州等地都有實(shí)體店。盡管如此，大部分產(chǎn)品仍在德國本地生產(chǎn)，線上銷售渠道仍占主導(dǎo)地位。2023年10月，Birkenstock在紐交所上市，雖然開盤價低于發(fā)行價，但整體業(yè)績表現(xiàn)良好。上個月發(fā)布的財報顯示，2025財年第二季度營收同比增長19%，凈利潤大漲47%。L Catterton的減持可能是因?yàn)檫_(dá)到了投資收益預(yù)期，也為下一步投資做好資金準(zhǔn)備。減持后，L Catterton依然持有Birkenstock約三分之二的股份，市值高達(dá)67億美元。盡管大股東退出影響了其他投資者的信心，CEO Oliver Reichert對2025財年的表現(xiàn)持樂觀態(tài)度，預(yù)計全年?duì)I收有望增長15%～17%。