黃金價格再度突破還能“上車”嗎地緣政治與貨幣政策共振(2)

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2025-06-16 11:21:35 中國基金報

劉庭宇同時指出，5月美國CPI數(shù)據(jù)不及預期使得市場對下半年美聯(lián)儲降息的預期更加樂觀，目前利率期貨隱含的降息預期是年內(nèi)降息兩次、9月降息的概率為76.3%。隨著年內(nèi)首次降息的臨近，黃金的金融屬性將持續(xù)受益。此外，中東地區(qū)的沖突或推動油價大幅上行，后續(xù)美國通脹可能維持韌性，經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟使得美國可能在較長時間內(nèi)處于滯脹環(huán)境，這對黃金有利。

對于普通投資者而言，當前是否適合追漲黃金？任飛認為，未來很長一段時間內(nèi)，黃金都將是值得關注的投資工具。不過買入黃金的時點最好不要在一些明顯的避險事件發(fā)生時追高買入，可以等待事件沖擊淡化，逢低布局。普通投資者可以關注實物黃金，警惕ETF或期貨操作頻繁導致的交易虧損。

劉庭宇坦言，黃金的短線擇時難度非常大，盲目追漲可能面臨金價回調(diào)的風險。但拉長時間來看，黃金是一個持續(xù)創(chuàng)新高的品種。若投資者看好黃金的長期投資價值，不妨考慮定投的方式。當前投資黃金仍有一定潛在風險，主要在于美國財政赤字率擴張之后經(jīng)濟增長開始加速增長，全球地緣政治環(huán)境從混亂進入有序狀態(tài)。但這些風險目前發(fā)生的概率較低，因此黃金價格還有較大的空間，主要的投資方式就是逢低布局，堅持持有。

展望未來，多位公募業(yè)內(nèi)人士表示，黃金的避險屬性仍是金價最有力的支撐。楊愷寧稱，黃金可以看作應對極端風險的“保險”，包括但不限于地緣政治沖突、國際政策不確定性、全球衰退、惡性通脹、主權(quán)貨幣信用危機等。各國央行近年來一直在大幅提升黃金儲備，成為黃金最大的買家。如果央行購金不止，黃金價格仍有一定支撐。但行情快速上漲、市場情緒過熱時追漲的性價比很低，待行情平穩(wěn)或回調(diào)后配置可以有效提高勝率。

劉庭宇表示，往后看，隨著美國關稅不確定性和赤字率上行進一步侵蝕美元和美債信用，全球“去美元化”趨勢加劇，新興國家央行以及市場參與方都有動力持續(xù)增加黃金資產(chǎn)的配置，黃金仍有長期投資機會。國泰基金認為，短期來看，美國關稅仍有反復可能，中東局勢亦呈現(xiàn)較大不確定性，黃金投資邏輯依然堅韌。中長期而言，美國經(jīng)濟走弱以及全球主權(quán)國家債務超發(fā)、地緣政治等系統(tǒng)性風險提升背景下，避險和滯漲交易仍是交易主線，央行購金趨勢或?qū)⒀永m(xù)，黃金長期配置價值不改。

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(責任編輯：zhangxiaohua)

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