黃金價(jià)格再度突破還能“上車”嗎地緣政治與貨幣政策共振

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2025-06-16 11:21:35 中國(guó)基金報(bào)

近日，地緣政治緊張升級(jí)引發(fā)國(guó)際避險(xiǎn)情緒升溫，黃金價(jià)格再度突破。6月13日，國(guó)際金價(jià)漲超1%，突破每盎司3400美元，國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格同步上漲，最高突破每克800元。中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票指數(shù)年內(nèi)漲幅達(dá)42.7%。

本輪金價(jià)上漲的關(guān)鍵原因是中東地區(qū)的地緣沖突。6月13日，以色列對(duì)伊朗核設(shè)施及軍事目標(biāo)發(fā)動(dòng)突襲行動(dòng)，導(dǎo)致中東地緣政治風(fēng)險(xiǎn)急劇升溫，黃金作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)，價(jià)格應(yīng)聲上漲。永贏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF基金經(jīng)理劉庭宇表示，近期中東地區(qū)突發(fā)的地緣沖突是本次金價(jià)上漲的關(guān)鍵催化劑，避險(xiǎn)情緒在短期內(nèi)快速升溫往往會(huì)引發(fā)部分資金流入黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)。但他認(rèn)為，避險(xiǎn)情緒帶來的黃金上漲往往是短期的、脈沖式的，從中長(zhǎng)期來看還有其他更重要的因素在推動(dòng)金價(jià)上行，比如美國(guó)關(guān)稅政策的反復(fù)、美國(guó)財(cái)政缺口的擴(kuò)大、美元和美債信用的走弱等。

回顧歷次地緣政局動(dòng)亂對(duì)金價(jià)的影響，南方中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票指數(shù)發(fā)起基金基金經(jīng)理?xiàng)類饘幹赋?，激烈沖突的持續(xù)時(shí)間以及沖突的不確定性程度對(duì)漲幅和行情持續(xù)性影響較大。今年以來的金價(jià)上漲行情，除地緣政治風(fēng)險(xiǎn)外，還受央行持續(xù)購(gòu)金、美元信用體系動(dòng)搖、通脹黏性超預(yù)期等因素的綜合驅(qū)動(dòng)。

中歐周期優(yōu)選混合發(fā)起基金基金經(jīng)理任飛認(rèn)為，影響黃金走勢(shì)最關(guān)鍵的因素在于美國(guó)的財(cái)政情況。他表示，當(dāng)財(cái)政赤字率不斷擴(kuò)大而經(jīng)濟(jì)情況沒有顯著改善時(shí)，對(duì)于債務(wù)可持續(xù)性的擔(dān)憂會(huì)演變成對(duì)美國(guó)信用狀況的擔(dān)心，促使投資者將安全資產(chǎn)更多配置在黃金。最近美國(guó)眾議院通過的“大而美”法案表明美國(guó)在未來幾年仍將大幅寬財(cái)政，這可能導(dǎo)致美國(guó)的信用情況始終面臨考驗(yàn)，從而支撐黃金的長(zhǎng)期價(jià)格。

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