美聯(lián)儲沃勒：預(yù)期今年晚些時候降息；關(guān)稅影響料短暫

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2025-06-02 16:02:33 財聯(lián)社

美聯(lián)儲理事沃勒周一表示，他仍然認為美聯(lián)儲今年晚些時候有望降息。他認為關(guān)稅將在未來數(shù)月推高通脹率，但只要通脹預(yù)期保持穩(wěn)定，他支持在制定政策時忽略任何短期的物價攀升。

沃勒在為周一在首爾舉行的韓國央行會議上準備的講話稿中提到，假設(shè)實際關(guān)稅率穩(wěn)定在他設(shè)想的小幅關(guān)稅方案附近，核心通脹繼續(xù)向2%目標邁進，且勞動力市場保持穩(wěn)健，他愿意支持今年稍晚基于“好消息”而降息。他還提到了他在四月中旬發(fā)表的一次演講，當(dāng)時他概述了特朗普貿(mào)易政策可能展開的兩種情景。其中，“大幅關(guān)稅”情景假定商品的平均貿(mào)易加權(quán)關(guān)稅為25%，并將持續(xù)一段時間；“小幅關(guān)稅”情景則假定平均關(guān)稅為10%，而且隨著時間的推移，針對特定國家和行業(yè)的較高關(guān)稅也將通過談判降低。在這兩種情況下，沃勒預(yù)計關(guān)稅對通脹的影響都是暫時的，長期通脹預(yù)期將保持穩(wěn)定。

沃勒還預(yù)計，加征關(guān)稅將導(dǎo)致美國失業(yè)率上升，這種上升可能會持續(xù)一段時間。不過他預(yù)計，在較小關(guān)稅方案的情境下，失業(yè)率上升幅度可能會比較溫和。自4月那次演講以來，從媒體報道來看貿(mào)易談判取得了進展，因此他目前的基本假設(shè)介于這兩種情況之間——預(yù)計商品進口的貿(mào)易加權(quán)關(guān)稅為15%。

在最新講話中，沃勒很大程度上否定了密歇根大學(xué)未來五到十年消費者通脹預(yù)期指標年內(nèi)飆升的情況。他表示更傾向于關(guān)注基于市場的通脹補償指標和專業(yè)預(yù)測者的預(yù)測，這些指標并未出現(xiàn)類似的上升。沃勒指出，美國強勁的勞動力市場和近期在實現(xiàn)美聯(lián)儲2%通脹目標方面取得的進展，為政策制定者提供了時間來觀察貿(mào)易談判的演變。美聯(lián)儲官員近來普遍表示，在調(diào)整借貸成本之前，維持當(dāng)前利率水平有利于進一步厘清美國總統(tǒng)特朗普的政策及其對經(jīng)濟的影響，尤其是關(guān)稅政策。

沃勒強調(diào)，美國政府最終對其他國家和行業(yè)征收的關(guān)稅水平仍然存在相當(dāng)大的不確定性。特朗普上周五已宣布，將把鋼鐵和鋁的進口關(guān)稅從25%提高至50%。就目前而言，沃勒預(yù)計2025年下半年經(jīng)濟活動與就業(yè)存在下行風(fēng)險，通脹則存在上行風(fēng)險，但這些風(fēng)險具體如何演變，與貿(mào)易政策如何演變密切相關(guān)。

(責(zé)任編輯：zhangxiaohua)

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