市場分析人士普遍看好科技主題相關(guān)資產(chǎn)。東吳證券認(rèn)為，“寬貨幣+弱美元”是影響風(fēng)格的重要線索。一方面，在寬貨幣向?qū)捫庞脗鲗?dǎo)的復(fù)蘇初期，由流動性邏輯主導(dǎo)，小盤成長風(fēng)格占優(yōu)。另一方面，近年A股價值、成長風(fēng)格受美元周期影響加大，在弱美元周期下，成長股更占優(yōu)。從中期來看，我國“寬貨幣”取向明朗，隨著外部約束條件邊際緩解，降息降準(zhǔn)值得期待；此外，海外流動性趨于寬松，也利好成長股。

華西證券則更加關(guān)注科技產(chǎn)業(yè)的基本面邏輯。華西證券首席策略分析師李立峰表示，國內(nèi)科技產(chǎn)業(yè)處于向上突破的關(guān)鍵節(jié)點。過去幾年中央和地方政府給予“新質(zhì)生產(chǎn)力”充分的政策支持，中國企業(yè)開始在人工智能、機器人、智能制造、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域展現(xiàn)頂尖的產(chǎn)品力，具有全球競爭潛力的企業(yè)會重新在估值上具有性價比。東吳證券表示，從中長期安全視角來看，美國濫施關(guān)稅讓產(chǎn)業(yè)鏈意識到依賴外部供應(yīng)帶來的不確定性，供應(yīng)鏈自主化進(jìn)程將會繼續(xù)推進(jìn)，建議繼續(xù)關(guān)注科技自主可控、國產(chǎn)替代方面的相關(guān)機會。

在全球地緣政治趨于緊張的背景下，機構(gòu)普遍認(rèn)可紅利資產(chǎn)的“壓艙石”作用。浦銀國際最新研究報告提出，當(dāng)前正處于美國與部分國家關(guān)稅談判階段，不確定性大幅上升，將加大市場波動。因此，在市場情緒走弱時，可加大杠鈴結(jié)構(gòu)中紅利端的配置權(quán)重，不但能提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流、抵御市場波動，還能提供額外的收益。

不少紅利資產(chǎn)本身的盈利質(zhì)量也為投資者加倉提供了更多的底氣。中金公司針對A股上市公司最新年報和一季報的研究發(fā)現(xiàn)，2024年下半年以來，隨著上市公司經(jīng)營現(xiàn)金流明顯好轉(zhuǎn)以及資本開支明顯下降，企業(yè)的自由現(xiàn)金流水平顯著改善，非金融自由現(xiàn)金流/所有者權(quán)益指標(biāo)創(chuàng)歷史新高。疊加上市公司整體現(xiàn)金資產(chǎn)占比處于歷史高位，2024年新“國九條”明確提出關(guān)注分紅監(jiān)管的強化，推動一年多次分紅、預(yù)分紅、春節(jié)前分紅等，企業(yè)提高分紅的能力和意愿都在明顯提升。2024年年報數(shù)據(jù)反映了上市公司回報股東的水平繼續(xù)提高。

中金公司在研究報告中還表示，企業(yè)分紅水平提高有較積極的意義，一方面在投資意愿不足的情況下提高現(xiàn)金使用效率；另一方面分紅比例的提升，理論上也有助于市盈率估值中樞提升。據(jù)測算，滬深300指數(shù)按照2024年分紅對應(yīng)的當(dāng)前股息率高達(dá)3.2%，較十年期國債收益率超出160個基點（BP），體現(xiàn)A股市場估值具有較強的吸引力，也是市場應(yīng)對外部沖擊表現(xiàn)韌性的基本條件。銀河證券首席策略分析師楊超也表示，紅利板塊已經(jīng)調(diào)整至配置區(qū)間，隨著年報和一季報披露完畢，疊加“外部沖擊影響加大”，業(yè)績確定性相對較強的紅利板塊具備防御屬性。