美債收益率成特朗普的軟肋觸動(dòng)神經(jīng)的關(guān)鍵變化(2)

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2025-04-16 09:10:47 澎湃新聞

特朗普后來(lái)表示他觀看了這一采訪。想必戴蒙的話疊加飆升的美債收益率觸動(dòng)了特朗普的神經(jīng)。作為資深對(duì)沖基金人士，貝森特自然知道美債收益率的飆升意味著什么。若貿(mào)易問(wèn)題還沒(méi)來(lái)得及解決，美債先爆了，那可謂得不償失。于是，推遲“對(duì)等關(guān)稅”的聲明就突然被官宣了，白宮新聞發(fā)言人在前一天還言之鑿鑿地回應(yīng)媒體，“我剛和總統(tǒng)先生交流過(guò)，不會(huì)推遲‘對(duì)等關(guān)稅’。”

也就在推遲的聲明發(fā)布后，十年期美國(guó)國(guó)債的拍賣(mài)進(jìn)行得異常順利。美國(guó)總統(tǒng)特朗普對(duì)于延遲關(guān)稅的聲明恰逢周三（4月9日）美國(guó)10年期國(guó)債拍賣(mài)的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，緩和了市場(chǎng)壓力，拍賣(mài)結(jié)果較為順利，推動(dòng)收益率下行。否則如果像周一（4月7日）的3年國(guó)債拍賣(mài)結(jié)果一樣慘淡，可能會(huì)引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。

早前，美債收益率一度迅速躥升近80BP，海外“債主”是否存在明顯的拋售行為備受熱議，中國(guó)、日本都進(jìn)入了猜測(cè)名單，這也加劇了市場(chǎng)恐慌。高盛美債交易臺(tái)的Mitchel表示，上周一（4月7日）開(kāi)始激烈的美債拋售引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，特別是是否存在外資拋售?！拔覀儾⑽从^察到這類(lèi)情況，若真是如此，可能會(huì)在‘非主流期限’的庫(kù)存?zhèn)蚱谪洺謧}(cāng)中看到更顯著的跡象，但期貨未平倉(cāng)合約周初反而下降。這更可能是投資者在高波動(dòng)環(huán)境下清倉(cāng)，或從債券資產(chǎn)轉(zhuǎn)向此前大幅下跌的股市。”

機(jī)構(gòu)還表示，觀察到中國(guó)+比利時(shí)+盧森堡的美債持倉(cāng)近年來(lái)基本持平（后兩者通常被視為中國(guó)通過(guò)Euroclear和Clearstream的代理賬戶），中國(guó)外儲(chǔ)中的黃金占比增長(zhǎng)也較?。ㄗ?022年僅增加約200億美元）。更多跡象表明，亞洲對(duì)沖基金爆倉(cāng)、去杠桿更可能導(dǎo)致這場(chǎng)美債風(fēng)波。馮磊等更多市場(chǎng)人士認(rèn)為，加了杠桿的日本對(duì)沖基金爆倉(cāng)或許是主要原因。

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