美股宇宙頂套住17萬(wàn)億美元散戶(hù)資產(chǎn)。
北京時(shí)間周三晚間,美股開(kāi)盤(pán)漲跌不一,道指跌0.88%,納指漲0.18%,標(biāo)普500指數(shù)跌0.43%。隨后美股三大指數(shù)快速反彈,截至發(fā)稿,道指漲0.32%,納指漲1.26%,標(biāo)普500漲0.58%。
個(gè)股方面,默沙東、禮來(lái)、輝瑞均跌超3%,此前特朗普稱(chēng)美國(guó)將對(duì)藥品征收關(guān)稅。
納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)漲幅擴(kuò)大至2%。嗶哩嗶哩漲6%,小鵬汽車(chē)漲5%,京東漲逾4%,阿里巴巴漲3%。
不過(guò),就在美股迎來(lái)反彈之際,美債卻在面臨大拋盤(pán)。
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美債正在面臨超級(jí)大拋盤(pán)
傳統(tǒng)意義上來(lái)講,美債作為避險(xiǎn)資產(chǎn),當(dāng)權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)下跌時(shí),美債的需求會(huì)上漲,導(dǎo)致美債收益率下跌。
但在本輪美股下跌之時(shí),一度被視為“安全避風(fēng)港”的美債卻遭受罕見(jiàn)的拋售潮,收益率飆升。素有“全球資產(chǎn)定價(jià)之錨”之稱(chēng)的10年期美債收益率已連續(xù)三個(gè)交易日走高,三個(gè)交易日振幅超16%,實(shí)屬罕見(jiàn)。
此外,30年期美債收益率目前已直線(xiàn)躥升“破5”,日內(nèi)極其夸張地一度暴漲25個(gè)基點(diǎn)至5.010%,創(chuàng)下了2023年末以來(lái)最高水平。
美股宇宙頂套住17萬(wàn)億美元散戶(hù)資產(chǎn)
根據(jù)著名研究機(jī)構(gòu)Bianco Research的創(chuàng)始人吉姆·比安科(Jim Bianco)的統(tǒng)計(jì),自上周五到現(xiàn)在,30年期美債收益率在短短不到三個(gè)交易日的時(shí)間內(nèi)上漲了56個(gè)基點(diǎn)。上一次收益率在3天內(nèi)上漲這么多是在1982年1月7日。
誰(shuí)在大規(guī)模的拋售美債?市場(chǎng)眾說(shuō)紛紜,有一個(gè)主流猜測(cè)是美債基差交易平倉(cāng)。這類(lèi)交易利用國(guó)債現(xiàn)券與期貨價(jià)差套利,杠桿可達(dá)50或100倍,規(guī)模約1萬(wàn)億美元。當(dāng)市場(chǎng)波動(dòng)時(shí),保證金要求上升或融資受阻會(huì)迫使對(duì)沖基金拋售頭寸,加劇市場(chǎng)動(dòng)蕩,類(lèi)似2020年3月的危機(jī)。不過(guò),基差交易總額約為5000億美元,僅為今天的一半。