中金研報指出,3月24日央行宣布將開展4500億元中期借貸便利(MLF)操作,并調(diào)整MLF操作方式,由單一價位中標改為多重價位中標。這是MLF時隔8個月后再次重啟凈投放,有助于降低資金成本,釋放了邊際放松的信號。這可能意味著短期內(nèi)降準的概率下降,央行放量降價的信號較為克制。此外,美式招標也標志著MLF政策利率屬性的退出。
去年下半年,央行通過簡化政策利率、增設軟性窄走廊、維持曲線陡峭等措施,推動貨幣政策框架由量轉價與暢通傳導。淡化MLF利率、強化7天逆回購操作利率正符合這一改革方向。自3月中旬以來,流動性的邊際放松已帶動長端收益率穩(wěn)中有降。然而,克制的放松信號加上基本面觸底回溫,可能導致短期內(nèi)長端利率呈現(xiàn)窄幅波動。
中金發(fā)表報告指出,小鵬P7+的定價超出市場預期,顯示公司在設計和供應鏈降本方面的能力持續(xù)提升,從而增強了其定價能力和產(chǎn)品競爭力
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