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2025-03-24 17:10:57 每日經濟新聞

展望后市，隨著四月決斷窗口臨近，經濟和A股一季報迎來驗證期，基本面影響市場的權重提升。國內AI出現了階段性催化空窗期，隨著股價調整，一些偏謹慎的觀點開始出現，科技消化短期性價比問題。中航證券研報稱，本輪A股、港股走勢與以往不同，并未跟隨美股下跌，而是明顯走出獨立行情。中國人工智能領域持續(xù)突破背景下，國內提振內需消費政策持續(xù)發(fā)力，同時最新公布的1-2月經濟總體走勢平穩(wěn)，數據邊際改善，預計A股、港股獨立行情有望持續(xù)。此外，央行仍強調擇機降準降息，政策基調未變，當前匯率壓力減弱，美聯儲點陣圖顯示年內兩次降息次數不變。外部不確定性提升，貨幣寬松政策有望推出。

對于普通投資者來說，分歧本身意味著不確定性增強，連續(xù)大賺的概率下降。這一時期應注意控制倉位、做好擇時、減小波動。通過ETF產品布局A股的優(yōu)勢也得到凸顯。比如，對于有意抄底的資金來說，買一籃子股票后踩雷的概率遠低于買一只股票。上周市場震蕩調整，跌幅居前的科創(chuàng)板、恒生科技、人工智能、芯片相關ETF被資金越跌越買，同時消費、證券、地產等低估值板塊的ETF也出現資金凈流入。今天，當盤中A股僅旅游酒店、保險、銀行等少數行業(yè)板塊逆勢飄紅時，場內ETF漲幅榜進一步提示了機構資金的抱團方向。除名稱帶有銀行、旅游、紅利等字樣的ETF微漲外，多只有色金屬主題產品才是實際領漲者。

分析稱，多因素支撐銅價、金價持續(xù)高位，“元素周期表”行情或重現。國盛證券表示，關稅預期下現貨緊缺推升銅價，靜待宏觀刺激后下游需求釋放。從庫存來看，本周全球銅庫存為76.8萬噸，周度減少1.8萬噸。供給端看，周內現貨精礦TC下挫至-15.92美元/干噸。美國財長貝森特透露，美國針對各國貿易限制措施的“關稅編號”將在4月2日正式生效。隨著對等關稅壓力不斷顯現，全球實物庫存轉移至美國，LME銅庫存延續(xù)下滑，現貨緊缺預期推升價格。黃金方面，美聯儲縮表進程放緩構成邊際寬松，地緣風險反復，避險需求得以保持，對金價形成支撐，短期持續(xù)受益于邊際寬松與避險情緒催化。

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(責任編輯：張小花 TT1000)

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