特朗普會容忍美股熊市嗎經(jīng)濟衰退擔憂加劇

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2025-03-11 12:58:20 證券時報網(wǎng)

美國經(jīng)濟衰退的擔憂正在加劇。周一美股出現(xiàn)恐慌拋售，投資者因特朗普關稅政策的不確定性而逃離市場。華爾街對特朗普經(jīng)濟議程的態(tài)度逐漸轉(zhuǎn)變，風險資產(chǎn)面臨持續(xù)壓力。高盛和摩根士丹利下調(diào)了今年美國經(jīng)濟增長預期。

近期發(fā)布的多項美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示出危險信號。標普全球調(diào)查顯示，由于企業(yè)和消費者對政府政策感到不安，衡量美國經(jīng)濟活動強度的綜合采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）跌至17個月低點。亞特蘭大聯(lián)儲模型顯示，一季度美國經(jīng)濟可能下滑超過2%，創(chuàng)下近五年來最差表現(xiàn)。然而，BK Asset Management宏觀策略師施羅斯伯格認為，目前消費支出水平和勞動力市場狀況表明經(jīng)濟擴張將放緩，但不具備斷崖式衰退的條件。

就業(yè)市場數(shù)據(jù)或?qū)⒊蔀槊绹?jīng)濟轉(zhuǎn)折點的關鍵指標。上周日，特朗普在接受采訪時表示不愿預測經(jīng)濟是否會衰退，并誓言從4月2日起對貿(mào)易伙伴征收對等關稅。與此同時，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，美國經(jīng)濟處于良好狀態(tài)，暗示將保持利率穩(wěn)定。

受此影響，本周首個交易日美股大幅走弱，道指日內(nèi)最大跌幅接近1200點，銀行板塊重挫，科技股拋售潮下納指進一步陷入回調(diào)區(qū)間。Baird投資策略師梅菲爾德指出，特朗普政府似乎更接受市場下跌甚至經(jīng)濟衰退以實現(xiàn)更廣泛目標的觀點，這給華爾街敲響了警鐘。

盡管最近的拋售使估值有所下降，但市場總體上仍遠高于歷史平均水平。根據(jù)LSEG Datastream的數(shù)據(jù)，標普500未來12個月的預期市盈率為21倍，而其長期平均值為15.8倍。德意志銀行表示，如果特朗普政策立場不變，標普500指數(shù)可能會進一步下跌5%。

去年8月，美國非農(nóng)報告引發(fā)全球市場動蕩，如今衰退擔憂再次浮現(xiàn)，就業(yè)可能成為最后一塊“多米諾骨牌”。當前美國勞動力市場的狀況與25年前互聯(lián)網(wǎng)泡沫時期相似。橋水基金創(chuàng)始人達利歐警告稱，在高利率風險下，人工智能相關股票的高定價可能會刺破泡沫。

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