2月，美股三大指數(shù)均出現(xiàn)下跌。本周前四個交易日，美股科技“七巨頭”的股價全部遭遇重挫，直到周五才有所回調(diào)。

從全周來看，特斯拉跌13.27%，市值一周蒸發(fā)1544億美元；英偉達(dá)跌7.07%、谷歌跌5.22%、Meta跌2.25%、蘋果跌1.51%、微軟跌2.75%、亞馬遜跌1.99%。英偉達(dá)在周三盤后發(fā)布了新一季財報，市場人士認(rèn)為其營收未能帶來驚喜。英國南岸投資研究公司投資總監(jiān)約恩·特里西表示，人們對DeepSeek及其帶來的效率提升有巨大熱情，這對英偉達(dá)構(gòu)成挑戰(zhàn)。

美國范式出版社首席分析師恩里克·阿韋塔認(rèn)為，在2025年底的某個時候，人工智能投資周期將從構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)向利用網(wǎng)絡(luò)，屆時人們不需要購買那么多設(shè)備和半導(dǎo)體，這將對英偉達(dá)股票構(gòu)成壓力?！捌呔揞^”中跌幅最大的是特斯拉，由于多個關(guān)鍵市場的銷售數(shù)據(jù)不佳，投資者擔(dān)心特斯拉的盈利能力與其高估值不匹配。

美國經(jīng)濟(jì)分析局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1月份的核心個人消費(fèi)支出（PCE）物價指數(shù)同比上升2.6%，為自2024年6月以來的新低；環(huán)比增長0.3%，符合市場預(yù)期。著名價值投資者、GMO聯(lián)合創(chuàng)始人兼長期投資策略師Jeremy Grantham警告稱，美國股市正處于“超級泡沫”之中，“重大下跌”或即將到來。他認(rèn)為當(dāng)前美股的估值已經(jīng)超過了1929年和2021年的水平，僅次于1989年日本的超級泡沫。模型顯示，美股有50%的下跌空間才能回歸正常估值水平。

與此同時，美國1月個人消費(fèi)支出環(huán)比下降0.2%，為2021年2月以來最大降幅，結(jié)束了2023年3月以來的增長趨勢。消費(fèi)支出疲軟可能反映出前置性消費(fèi)拉動作用減弱，同時美國大部分地區(qū)反常的低溫和暴風(fēng)雪天氣也對消費(fèi)產(chǎn)生了負(fù)面影響。洛杉磯地區(qū)的野火災(zāi)害同樣可能對當(dāng)?shù)啬酥粮鼜V泛的區(qū)域消費(fèi)造成了損害。除天氣因素外，政策層面的變化也在一定程度上阻礙了經(jīng)濟(jì)活動。

消費(fèi)支出低于預(yù)期，反映經(jīng)濟(jì)降溫。美國亞特蘭大聯(lián)儲GDPNow模型預(yù)計美國今年第一季度GDP恐將萎縮1.5%。美聯(lián)儲決策者正在權(quán)衡未來貨幣政策前景，強(qiáng)調(diào)在進(jìn)一步降息之前需要看到更明確的證據(jù)表明通脹正持續(xù)向2%的目標(biāo)回落。牛津經(jīng)濟(jì)研究院副首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·皮爾斯表示，雖然通脹壓力有所緩解，但目前的數(shù)據(jù)還不足以促使美聯(lián)儲立即采取行動。預(yù)計美聯(lián)儲會繼續(xù)觀察經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的變化。