華泰證券認為,房地產(chǎn)市場在2025年將實現(xiàn)“止跌回穩(wěn)”的目標(biāo)。預(yù)計一線及部分二線城市的總體成交量(新房和二手房)將穩(wěn)中有升,其他城市則逐步走向平穩(wěn)。重點城市如一線城市的房價有望止跌回穩(wěn),這些城市的核心地段地價也可能穩(wěn)中有升。政策方面,政府將繼續(xù)優(yōu)化核心城市的行政政策、房貸利率,并推進去庫存和城中村改造等措施,為市場的止跌回穩(wěn)提供支持。
此前的一些擔(dān)憂也在多維積極因素的作用下有所緩解。房地產(chǎn)頭部企業(yè)的風(fēng)險外溢問題逐漸得到控制。相比2024年的整體性房價調(diào)整,2025年可能會出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的止跌回穩(wěn)。高庫存問題也將因“去庫存”政策的實施而有所改善。因此,看好重點城市區(qū)域市場的量價回升,以及在這些區(qū)域擁有儲備或新獲取資源的房企的估值修復(fù)。業(yè)績與現(xiàn)金流穩(wěn)健的物業(yè)管理公司也有望受益于市場的止跌回穩(wěn)。