70歲的王健林！曾經的好兄弟孫宏斌，為何要在危機時刻背刺王健林？

12月17日，融創(chuàng)集團向中國國際經濟貿易仲裁委員會對萬達提起仲裁，涉及早先雙方簽訂的戰(zhàn)略投資協(xié)議。融創(chuàng)要求萬達集團和萬達商管支付相應的股份回購款。據(jù)萬達內部人士透露，融創(chuàng)并無要求萬達回購股份的相關合同依據(jù)，因此要求回購的理由不成立。

此前，融創(chuàng)因長期處于“暴雷”邊緣，資金壓力巨大，一直希望退出對萬達的95億元投資，并希望萬達回購以收回資金。早在今年1月，融創(chuàng)就已提交仲裁申請，3月進入仲裁程序。按以往流程，該案件應進入尾聲。

《新京報》消息顯示，融創(chuàng)在收購萬達文旅項目時并未簽訂業(yè)績對賭條款，不存在必須回購股權的情況?；诖?，萬達方面認為融創(chuàng)沒有理由要求回購股份，并對仲裁結果較為樂觀，希望盡快取得仲裁結果，保障合法權益。

2017年，孫宏斌作為白衣騎士救了萬達，也救了王健林。當時萬達打包出售酒店和文旅項目，其中酒店項目被富力接盤，文旅項目被孫宏斌和融創(chuàng)接手，總價高達632億元。收購過程中，富力李思廉壓價，氣得王健林摔杯子。王健林堅決表示，不管李思廉和孫宏斌如何出價，總資產包的售價不變。李思廉壓價導致孫宏斌多出了100多億元。

融創(chuàng)的索債行為并未為其贏得資本市場信任。12月17日，融創(chuàng)開盤價為2.43港元/股，截至12月20日收盤價為2.44港元/股，每股只漲了0.01港元。相比高峰值時46.21港元的股價，已經跌去95%，市值僅剩227.1億港元，蒸發(fā)了近4100億港元。不過年內股價上漲了63%，讓此前長期徘徊在1港元以下的股價有所回升。

孫宏斌和王健林的糾葛或始于萬達退市。2016年，王健林將萬達私有化，準備在A股上市。2017年，孫宏斌再次出手，出資62.81億元收購萬達原文旅集團和13個文旅項目的設計、建設和管理公司。同年，馬化騰、張近東和劉強東等四人共計出資340億元，收購萬達商業(yè)香港H股退市時引入的投資人持有的約14%股份。

當時還簽署了一份對賭協(xié)議，要求萬達商業(yè)在2023年10月31日前完成上市。萬達商業(yè)為了上市更名為萬達商管，但在A股多次上市未果后，王健林撤回A股IPO申請，轉而沖擊港股。2021年3月撤回申請后成立了珠海萬達商管，但多次遞交招股書均告失效，王健林陷入沉重債務危機。

地產分析師王一然認為，孫宏斌不顧多年情分“翻臉”的根本原因可能是融創(chuàng)自身日子不好過。融創(chuàng)在2021年至2024年上半年虧損近900億元，幾乎將2015年至今的全部利潤都賠進去了。地產行業(yè)下行，短期內融創(chuàng)扭虧為盈有一定難度，融創(chuàng)本身也債務纏身，向王健林討債可以理解。

其實孫宏斌不是近期唯一一個向王健林討債的債主。排在他前面的還有永輝超市和蘇寧易購。10月10日晚，永輝超市發(fā)布公告稱，購買方大連御錦未按約定支付第四期股權轉讓款3億元，構成違約，總計索債38.59億元。10月22日晚間，蘇寧易購公告披露，申請中國國際經濟貿易仲裁委員會裁決萬達集團支付股份回購款50.41億元。

三次討債合計金額高達184億元。盡管王健林和王思聰父子今年還登上了創(chuàng)富榜第九的位置，但王健林手上可以周轉的資金或捉襟見肘，不然不會出賣萬達廣場北京總部。面對萬達商管的股權回購壓力，依仗太盟攜中東財團的600億元戰(zhàn)略投資才平安渡險，化解了萬達上市失敗后的380億元對賭陰影。沒想到解決了對賭事件后，王健林并沒迎來喘息的機會，接連幾起索債讓他焦頭爛額。

王健林、孫宏斌、張近東以及張軒松，四位在各自行業(yè)都曾是響當當?shù)拇罄小５S著房地產的下行，四位大佬反而成了同病相憐的難兄難弟，共同特征是缺錢。無論是萬達、融創(chuàng)還是蘇寧易購，亦或者永輝超市都陷入了資金泥潭之中，萬達和融創(chuàng)債臺高筑，蘇寧也早已披星戴帽。

截至2024年上半年，融創(chuàng)到期未償付的借款本金總額為1068.34億元人民幣。手頭資金周轉壓力巨大的融創(chuàng)選擇了債務重組，總額約為154億元，方案包括現(xiàn)金要約收購、債轉股、以資抵債、留債展期等4種方式。蘇寧自2020年開始陷入長期虧損狀態(tài)，2020年至2023年累計虧損達678.45億元。截至2024年6月30日，蘇寧負債總額為175.89億元。永輝超市的情況也好不到哪里，截至2024年9月30日，總負債為391.02億元，資產負債率為87.14%。

在自身幾乎難保的情況下，三位大佬被迫向王健林討債，試圖緩解自身的財務壓力。但從目前來看，王健林可能比他們都更艱難。王健林為了還債已將1300多家影院、77個酒店和13個文旅項目賣掉，甚至連萬達電影都拱手售出，為了生存不惜把萬達廣場北京總部忍痛割愛?，F(xiàn)在的問題是，王健林還有哪些資產可以變現(xiàn)來還債？