2025年經(jīng)濟(jì)工作六大積極信號

中國經(jīng)濟(jì)在2025年的展望可以概括為“2025年將不再是2024年”。這不僅是對宏觀經(jīng)濟(jì)運行狀況的預(yù)判，也是對未來經(jīng)濟(jì)前景的一種期許。疫后經(jīng)濟(jì)曾出現(xiàn)短暫反彈，商品與服務(wù)終端消費增速一度升至20%左右，但隨后未能持續(xù)，從2023年第二季度開始，消費與投資萎縮，物價下行，經(jīng)濟(jì)面臨通縮壓力。2024年第三季度，內(nèi)需增速降至2.6%，較疫后首季回落了4.7個百分點，GDP平減指數(shù)連續(xù)六個季度處于負(fù)值區(qū)間。

從三駕馬車來看，2023年的增長中凈出口拖累了整體增長11.4%，而2024年前三個季度凈出口貢獻(xiàn)高達(dá)24%，內(nèi)需明顯萎縮。內(nèi)需不足還帶來了結(jié)構(gòu)上的新矛盾，如財政收入放緩導(dǎo)致非稅收入占比上升，廣東省雖然總量第一，但經(jīng)濟(jì)增速與全國平均水平差距擴(kuò)大。

造成內(nèi)需不足的原因包括外部環(huán)境變化、房地產(chǎn)市場調(diào)整、疫情“疤痕效應(yīng)”對消費的影響以及政策預(yù)期差等。這些因素導(dǎo)致微觀主體收入預(yù)期下滑，消費動力不足和融資需求低迷，市場信心受到拖累。針對這種態(tài)勢，宏觀層面推出了“一攬子增量政策”，明確了五個方面的政策重點，包括加力提效實施宏觀政策、進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、加大助企幫扶力度、促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)、提振資本市場。

政策出臺后，企業(yè)銷售收入增速、核心CPI漲幅、制造業(yè)與非制造業(yè)PMI均有所改善，二手房價格降幅收窄且成交量上升，A股及成交量也明顯回升?；谡咿D(zhuǎn)向和經(jīng)濟(jì)邊際變化，預(yù)計2025年中國經(jīng)濟(jì)將持續(xù)獲得利好因素支撐。

可能影響經(jīng)濟(jì)運行的風(fēng)險主要集中在兩個方面：一是存量方面的內(nèi)生性房地產(chǎn)市場調(diào)整進(jìn)程。盡管經(jīng)過三年調(diào)整，社會預(yù)期已有所適應(yīng)，但房地產(chǎn)依然是國內(nèi)體量最大的資產(chǎn)，其穩(wěn)定對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇至關(guān)重要。二是增量方面的外生性外部環(huán)境變化。特朗普再度當(dāng)選可能帶來全球貿(mào)易摩擦升級，各國能否達(dá)成新貿(mào)易協(xié)議存在不確定性，因此2025年全球貿(mào)易受損的可能性較大。

在擴(kuò)內(nèi)需的政策增量方面，重點關(guān)注兩個方面：一是貨幣政策有望在量、價和結(jié)構(gòu)性三個方面加強(qiáng)支持，企業(yè)融資環(huán)境有望改善。二是刺激居民消費，特別是服務(wù)類消費。目前制約居民增加服務(wù)消費的重要原因是收入預(yù)期不佳。建議擴(kuò)大對特定對象的財政紓困力度，尤其是針對青年人就業(yè)壓力大的問題，中央政府可以按月給有就業(yè)意愿的非就業(yè)青年人發(fā)放基本工資，各地提供就業(yè)崗位，財政紓困期限暫定一年，評估后相機(jī)抉擇。

2025年的中國經(jīng)濟(jì)展望是充滿希望的，期待新的政策措施能夠有效應(yīng)對挑戰(zhàn)，推動經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展。