機(jī)構(gòu)：A股從游資風(fēng)格向常態(tài)化回歸市場軌跡改變(3)

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2024-11-18 17:28:00 財聯(lián)社

本周高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示社融和CPI不及預(yù)期。市場走勢方面，投資者可能對特朗普政策擔(dān)憂以及前期市場熱點板塊漲幅過大獲利盤拋售導(dǎo)致市場進(jìn)入調(diào)整階段。目前政策效應(yīng)顯現(xiàn)，但傳導(dǎo)還需過程，未來還需密切跟蹤經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)恢復(fù)情況，短期將呈現(xiàn)紅利和科技風(fēng)格的蹺蹺板效應(yīng)。短期建議關(guān)注券商、非銀金融、半導(dǎo)體、人工智能、5G、軟件等強(qiáng)勢板塊，中期建議關(guān)注財政刺激的領(lǐng)域，如基建、電力等，以及困境反轉(zhuǎn)的光伏、鋰電、醫(yī)藥等板塊。

近期A股市場波動較大，受多方面因素影響，包括美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普提名多個重要職位人選引發(fā)市場對中美關(guān)系擔(dān)憂、美元指數(shù)走強(qiáng)、人民幣匯率貶值壓力、市場對國內(nèi)政策預(yù)期較高但短期內(nèi)未完全適應(yīng)等。行業(yè)配置方面，短期內(nèi)關(guān)注超跌方向和可能受益于政策發(fā)力的方向。超跌方向建議關(guān)注有色金屬、食品飲料、美容護(hù)理等行業(yè)。受益于政策發(fā)力的方向建議關(guān)注消費（家電、汽車）、TMT、破凈股等領(lǐng)域。中長期建議關(guān)注盈利修復(fù)及高風(fēng)險偏好品種兩條主線。盈利修復(fù)主線重點關(guān)注內(nèi)需偏消費方向，如食品飲料、醫(yī)藥生物、社會服務(wù)等；高風(fēng)險偏好品種主線關(guān)注高貝塔行業(yè)補(bǔ)漲（醫(yī)藥、食飲、基礎(chǔ)化工、有色等）、高盈利預(yù)期行業(yè)（TMT、軍工等）及主題投資（政策支持類主題，如并購重組、市值管理；科技類主題，如AI 產(chǎn)業(yè)鏈、自主可控）三大方向。

當(dāng)前A股市場估值處于歷史中等水平，隨著存量政策加快落實以及一攬子增量政策加力推出，經(jīng)濟(jì)基本面呈改善態(tài)勢。特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)后，美國對華政策面臨較大不確定性。展望后市，A股有望震蕩上行。配置方面，重點關(guān)注基于自主可控邏輯與發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力要求的科技創(chuàng)新主題、涉及大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新的“兩新”主題、繼續(xù)看好避險屬性較強(qiáng)的紅利板塊。

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(責(zé)任編輯：張小花 TT1000)

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