美通脹總體下降趨勢仍在延續(xù) 市場反應(yīng)積極

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2024-11-15 13:27:17 新浪財(cái)經(jīng)

美通脹總體下降趨勢仍在延續(xù)

美國勞工部11月13日公布的10月CPI通脹數(shù)據(jù)顯示，美國10月總體CPI同比增長2.6%，環(huán)比增長0.2%；核心CPI同比增長3.3%，環(huán)比增長0.3%。這些數(shù)據(jù)符合預(yù)期，甚至某些部分比預(yù)期更好，市場反應(yīng)較為積極。

10月CPI同比反彈，核心CPI同比仍較頑固，主要原因包括：能源項(xiàng)沒有繼續(xù)下跌，盡管油價(jià)有所下降，但颶風(fēng)導(dǎo)致電力和天然氣價(jià)格上漲，使能源項(xiàng)變動(dòng)為零；居住通脹有所反彈，特別是外宿價(jià)格大幅上升，業(yè)主等價(jià)租金也有所回升；二手車價(jià)格環(huán)比大漲2.7%。美通脹總體下降趨勢仍在延續(xù)！

在這些因素中，能源項(xiàng)和二手車價(jià)格受天氣和市場競爭影響，屬于暫時(shí)性因素。居住通脹雖然反彈，但租金通脹并未明顯上漲，環(huán)比保持在0.3%，屋主等價(jià)租金OER環(huán)比上漲0.4%，略低于此前幾個(gè)月的水平。超級核心服務(wù)（剔除住房外的核心服務(wù)）環(huán)比CPI增速回落0.25個(gè)百分點(diǎn)至0.30%，這可能與就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期下行有關(guān)。

10月美國CPI數(shù)據(jù)符合美聯(lián)儲此前的判斷，沒有出現(xiàn)大的意外。個(gè)別暫時(shí)性因素之外，主要反映了統(tǒng)計(jì)滯后效應(yīng)。美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，他們已為更頑固的通脹讀數(shù)或“顛簸”的降通脹進(jìn)程做好了準(zhǔn)備。他認(rèn)為一些價(jià)格黏性反映了過去的通脹壓力，并非新的通脹來源。

美聯(lián)儲決策依據(jù)的是PCE價(jià)格指數(shù)，而非CPI。PCE反映價(jià)格變動(dòng)情況更全面、更準(zhǔn)確，通常比CPI低。二者主要區(qū)別在于對不同項(xiàng)目價(jià)格權(quán)重的分配方式。居住價(jià)格在PCE中的占比約為15%，而在CPI中占比達(dá)34%，在核心CPI中占比達(dá)40%。因此，預(yù)計(jì)10月PCE通脹數(shù)據(jù)仍將與上月差別不大，符合“接近2%”的通脹目標(biāo)要求，市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲大概率仍將于下月降息25個(gè)基點(diǎn)。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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