人民幣四個交易日跌破兩個關口，美元依舊強勢外匯市場波動加劇

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2024-11-14 14:01:00 同花順財經(jīng)

11月8日凌晨，美聯(lián)儲宣布年內(nèi)第二次降息，降息幅度達25個基點。人民幣匯率在7.2附近波動，截至11月11日20時，在岸人民幣兌美元匯率徘徊在7.199附近；離岸人民幣兌美元匯率跌破“7.20”關口，報價為7.219。

離岸人民幣日內(nèi)跌破“7.20”關口后，外匯市場一度出現(xiàn)抄底買盤。美聯(lián)儲上周降息后，“特朗普交易”依然火熱，美元指數(shù)回升至105.3附近。11月11日，美元指數(shù)一度觸及7月以來的最高點105.524，導致人民幣匯率被動承壓。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，受9月底美聯(lián)儲主席鮑威爾表示“降息將循序漸進”等因素影響，近期美債收益率大幅走高；與此同時，市場對歐洲央行降息預期持續(xù)升溫，日本政府則表示“目前沒有進一步加息的環(huán)境”。這些因素綜合作用下，10月份以來美元對歐元、日元升值，帶動美元指數(shù)顯著上行，令人民幣匯率承受一定程度的被動下跌壓力。盡管我國出臺的一系列“化債”舉措提升了海外資本對中國經(jīng)濟基本面持續(xù)向好的信心，但受制于美元強勢反彈，其買漲離岸人民幣的意愿有所減弱。最新的美國利率掉期市場預計美聯(lián)儲在2025年中期會將基準利率降至4%，比9月預測值高出一個百分點，市場預期未來美聯(lián)儲降息步伐趨緩而大舉買漲美元，令其他非美貨幣的看漲熱情迅速降溫。

受美元強勢回升影響，部分海外投機資本開始重返亞太地區(qū)外匯市場，通過按日借入離岸人民幣等亞太貨幣進行拋售，企圖借助美元強勢機會沽空亞太貨幣套利。這類投機資本規(guī)模有限，未必會對離岸人民幣走勢產(chǎn)生明顯影響。相比之下，銀行機構與大型資管機構因美元指數(shù)持續(xù)回升而調低人民幣匯率，或是近日人民幣匯率回落至7.2附近的主要推手。

在“7.20”關口，人民幣匯率似乎有著較強的抄底買盤支撐。尤其是11月11日離岸人民幣跌破7.21整數(shù)關口后，外匯市場一度出現(xiàn)抄底買盤，若不是強勢美元令離岸人民幣匯率承壓，后者理應存在較高概率收復7.2整數(shù)關口。這反映在中國政府出臺一系列增量政策與化債舉措令中國經(jīng)濟基本面向好的情況下，越來越多海外投資機構認為當前人民幣兌美元匯率的合理區(qū)間應在7.2下方。短期而言，人民幣匯率仍將受美元強勢反彈影響而承壓，但就中長期而言，隨著美聯(lián)儲仍會繼續(xù)降息，加之中國經(jīng)濟基本面向好，眾多海外投資機構仍然相信人民幣匯率有望回升并收復“7”整數(shù)關口。A股持續(xù)回升也將對人民幣匯率構成支撐，美元“強勢”行情已接近尾聲。

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