M1增速連續(xù)6月負(fù)增長后首次回升政策效應(yīng)顯現(xiàn)(2)

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2024-11-12 15:24:00 大眾日報

央行數(shù)據(jù)顯示，10月末M2余額同比增長7.5%，比上月末回升0.7個百分點。過去兩個月，M2增速繼續(xù)企穩(wěn)回升，累計升高1.2個百分點。招聯(lián)首席研究員、復(fù)旦大學(xué)金融研究院兼職研究員董希淼分析認(rèn)為，M2企穩(wěn)回升主要有三方面原因：一是債券市場和理財資金開始向存款回流，二是銀行向證券、基金等非銀行機(jī)構(gòu)的融資增加，三是財政支出加快推動財政存款更多轉(zhuǎn)化為企業(yè)存款。中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，9月下旬政策面利好驅(qū)動資本市場迎來強勢反彈，進(jìn)入10月，市場交投熱度不減，股票市場活躍帶動證券公司第三方保證金存款增加，進(jìn)而繼續(xù)推升M2。同時，隨著支持資本市場的兩項工具推出落地，商業(yè)銀行向非銀機(jī)構(gòu)的融資增多，增強了金融市場流動性，也對派生增加M2產(chǎn)生直接推動作用。央行數(shù)據(jù)顯示，10月非銀存款新增1.08萬億元，同比多增5732億元。伴隨前期已發(fā)債券撥付落地，財政支出節(jié)奏加快，帶動實體經(jīng)濟(jì)部門存款同比增多，財政抽水拖累減弱。值得注意的是，狹義貨幣M1增速在連續(xù)6個月負(fù)增長后首次出現(xiàn)回升，10月末M1增速為-6.1%，較上月回升1.3個百分點。溫彬表示，10月M1增速環(huán)比明顯改善，主要源于以下因素：一是存量購房需求階段性釋放，房地產(chǎn)銷售回暖，帶動部分居民存款向企業(yè)存款轉(zhuǎn)移；二是10月政府債發(fā)行強度較8、9月峰值有所下降，且伴隨已發(fā)債券資金撥付使用，部分財政存款向地方機(jī)關(guān)單位、企業(yè)賬戶轉(zhuǎn)移，形成階段性活期資金沉淀；三是去年同期M1基數(shù)較低也形成一定支撐。市場人士預(yù)計，隨著近期一系列增量政策的支撐效應(yīng)進(jìn)一步落地顯效，M1增速有望企穩(wěn)。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，預(yù)計隨著國內(nèi)消費復(fù)蘇、房地產(chǎn)企穩(wěn)回暖，企業(yè)交易活躍等，M1同比有望逐步回升。

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