美股走到十字路口多重因素交織考驗

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2024-11-02 16:18:00 每日經濟新聞

本周，美股市場面臨多重考驗。最新民調顯示，美國副總統(tǒng)哈里斯以微弱的一個百分點優(yōu)勢反超特朗普，選情膠著令投資者緊張。從宏觀經濟角度看，美聯(lián)儲關注的核心PCE指標顯示通脹依然頑固，而10月非農就業(yè)數據降至四年來最低水平，但勞動力市場仍展現韌性。

作為美股的重要驅動力量，“科技七巨頭”（谷歌母公司Alphabet、亞馬遜、蘋果、Meta、微軟、英偉達和特斯拉）中有五家發(fā)布了財報。盡管這些公司在營收和利潤上保持兩位數增長，但與AI相關的資本支出居高不下，引發(fā)投資者對回報的擔憂。本周，納指結束七周連漲，標普500連續(xù)五個月上漲勢頭中斷。

北京時間11月6日將公布美國大選結果，11月8日將有美聯(lián)儲利率決議，這兩個事件將成為決定市場短期走向的關鍵因素。年初至今，標普500指數已累計上漲20.1%。

10月非農新增就業(yè)人數驟降至1.2萬人，遠低于預期的10萬人，失業(yè)率維持在4.1%。數據公布后，美債收益率下降，交易員增加了對11月美聯(lián)儲降息25個基點的押注?；葑u評級首席經濟學家Brian Coulton指出，雖然1.2萬的非農就業(yè)增長疲弱，但考慮到9月份的強勁增長及罷工和颶風的影響，整體來看勞動力市場仍保持韌性。

隨著美國總統(tǒng)選舉日臨近，民主黨和共和黨積極造勢拉票。最新民調顯示，哈里斯目前以49%的支持率領先特朗普的48%，但在大選日前幾天內支持率仍有變化空間。貝萊德投資研究所董事總經理Jean Boivin表示，有爭議的大選后可能出現法律糾紛，擾亂市場。

無論誰勝選，聯(lián)邦預算問責委員會報告稱其經濟政策下的經濟增長都趕不上債務增長的速度。特朗普若勝選，其經濟政策可能給美國增加7.5萬億美元債務。惠譽國際評級高級董事Justin Patrie認為，即將到來的美國大選及其政策主題是短期內市場最值得關注的事件。

科技巨頭在AI領域的持續(xù)大規(guī)模支出也是影響美股的因素之一。數據顯示，從7月10日至10月28日，科技巨頭的累計回報遠落后于其他行業(yè)。亞馬遜和微軟第三季度的資本支出均達到200億美元，谷歌、Meta和蘋果的資本支出也接近百億美元。WedBush董事總經理Dan Ives認為，科技巨頭們在AI方面的支出周期才剛剛開始。

然而，高昂的投資讓投資者擔憂科技巨頭的利潤表現。微軟預計第四季度Azure云計算業(yè)務的營收增幅為31%-32%，低于三季度的34%。微軟股價當天大跌6.1%，其他科技股也受拖累下跌。本周，美股三大股指均錄得跌幅，道指周跌0.15%，標普500指數周跌1.37%，納指周跌1.5%。

高盛預測，由于經濟走弱、市場集中度高以及美債收益率飆升等因素，標普500指數未來10年的漲幅將疲軟，年化回報率僅為3%。不過，Yardeni Research和DataTrek等機構對此提出質疑，認為技術推動的生產率提高可能帶來更高的利潤率，從而使得盈利和股息能夠持續(xù)穩(wěn)健增長。

(責任編輯：張小花 TT1000)

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