德國10月份通脹超出預(yù)期,也高于歐洲央行設(shè)定的2%目標(biāo),給決策者在決定未來降息的步伐和幅度方面帶來更大挑戰(zhàn)。該月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)從上個(gè)月的1.8%升至2.4%,遠(yuǎn)高于彭博調(diào)查得出的2.1%預(yù)估中值。據(jù)德國聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),與能源相關(guān)的基數(shù)效應(yīng)推動了消費(fèi)者價(jià)格上漲,服務(wù)、商品和食品的價(jià)格也有貢獻(xiàn)。
近幾個(gè)月來,德國和歐元區(qū)的通脹放緩程度超過預(yù)期,加上疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),促使歐洲央行加快了降息步伐。10月中旬,歐洲央行年內(nèi)第三次下調(diào)關(guān)鍵存款利率至3.25%,距離上次降息僅五周時(shí)間。
盡管歐洲央行決策者預(yù)計(jì)會進(jìn)一步降息,但在時(shí)機(jī)和總體降息幅度上存在分歧。一些鴿派官員擔(dān)心通脹可能低于2%的目標(biāo),回到疫情前低通脹、低增長的狀態(tài);而鷹派官員則更關(guān)注仍然較高的內(nèi)部價(jià)格壓力和潛在風(fēng)險(xiǎn)。
周三公布的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)顯示第三季度經(jīng)濟(jì)增長達(dá)到0.4%,甚至德國也避免了預(yù)期中的經(jīng)濟(jì)衰退。這一數(shù)據(jù)促使投資者削減了對降息的押注,市場消化的歐洲央行12月降息50個(gè)基點(diǎn)的概率約為25%,而本月早些時(shí)候這一概率為50%。