股債蹺蹺板效應(yīng)顯現(xiàn) 資金流向權(quán)益市場加劇債券基金波動

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2024-09-30 13:12:33 券商中國

股債蹺蹺板效應(yīng)顯現(xiàn)

債券市場近期遭遇挑戰(zhàn)，與A股市場的持續(xù)走高形成對比。本周一，國債期貨市場開盤即現(xiàn)大跌，延續(xù)了上周五的跌勢。中證全債指數(shù)當(dāng)日下滑0.49%，創(chuàng)下自2016年底以來的最大單日跌幅。國債期貨市場同樣動蕩，30年期和10年期國債期貨主力合約分別下跌2.56%和0.96%。債券基金亦受影響，中長期純債型基金指數(shù)單日下挫0.26%，達(dá)到四年來最大單日跌幅。各類債券ETF同樣呈現(xiàn)不同程度的損失。股債蹺蹺板效應(yīng)顯現(xiàn)！

分析人士指出，當(dāng)前債券市場在低利率環(huán)境中面臨較大的止盈壓力和較高的擁擠度，這可能是推高短期波動的原因。但從長遠(yuǎn)視角，考慮到資產(chǎn)配置需求依舊旺盛，尤其是在“資產(chǎn)荒”的背景下，利率的短期上揚或為投資者提供了介入良機。

9月30日，國債期貨市場再次經(jīng)歷顯著下滑，各期限合約均有不同程度下跌。這一系列變動的背后，部分歸因于政策調(diào)整引發(fā)的投資者風(fēng)險偏好回升，以及資金從債券市場向股市的轉(zhuǎn)移。中歐基金分析指出，政策利好的逐一落地促使投資者風(fēng)險偏好提升，債券市場因此迎來深度調(diào)整，利率整體上行，尤其是10年期國債收益率快速回升至8月底水平。

市場情緒的轉(zhuǎn)變直接體現(xiàn)在債券基金的表現(xiàn)上，許多基金的凈值出現(xiàn)顯著波動，近一周內(nèi)，有多達(dá)40余只債券型基金跌幅超過1%。投資者對債券基金的贖回行為隨之增加，資金流向風(fēng)險偏好更高的股票市場。據(jù)統(tǒng)計，貨基ETF和債基ETF在上周合計流出資金約360億元，部分流動性強的債券ETF規(guī)模兩個月內(nèi)縮減超過三成。

業(yè)內(nèi)專家普遍認(rèn)為，此輪債券市場的回調(diào)主要是由政策預(yù)期觸發(fā)的止盈情緒和市場流動性的劇烈變動共同作用的結(jié)果。雖然短期內(nèi)債市可能繼續(xù)面臨調(diào)整壓力，但長期看，考慮到基本面因素、政策走向及流動性環(huán)境，債券市場依然具備良好的配置價值。多家基金公司表示，在當(dāng)前利率水平下，結(jié)合未來的政策預(yù)期，短期波動雖不可避免，但長期投資機遇猶存，特別是對于長端和超長端利率債，以及高等級信用債，其潛在的配置機會值得關(guān)注。

雖然債券市場近期經(jīng)歷了波動，但在特定條件下，這可能反而是尋求長期穩(wěn)健收益的投資者布局的好時機。市場調(diào)整也為不同類型的債券品種提供了各異的配置窗口，投資者可根據(jù)自身風(fēng)險承受能力和投資策略，審慎把握機會。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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