9月27日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)實(shí)現(xiàn)了歷史性的單日上漲10%，創(chuàng)造了其最大單日漲幅記錄。這一壯舉發(fā)生在A股歷經(jīng)三年下滑，市場(chǎng)成交額再次跌至5000億以下的背景下。近期，多項(xiàng)利好政策密集出臺(tái)，涵蓋了降準(zhǔn)、降息，以及旨在通過(guò)新貨幣政策提振股市和吸引中長(zhǎng)期資金入市的舉措。此外，中共中央政治局會(huì)議傳遞出堅(jiān)持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的決心，進(jìn)一步激發(fā)了內(nèi)外資本市場(chǎng)的熱情。這些因素共同推動(dòng)上證指數(shù)一周內(nèi)躍升12.8%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是飆升22.7%，市場(chǎng)日成交額迅速接近1.5萬(wàn)億大關(guān)。

面對(duì)A股的連續(xù)暴漲，投資者情緒高漲，甚至在9月27日導(dǎo)致上交所交易系統(tǒng)因交易量過(guò)大而短暫出現(xiàn)故障。市場(chǎng)普遍關(guān)注的是，這種短期內(nèi)的暴漲能否持續(xù)，以及未來(lái)投資趨勢(shì)將指向何方。

值得注意的是，9月27日不僅見(jiàn)證了上證指數(shù)上漲2.89%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是實(shí)現(xiàn)了10%的驚人漲幅，刷新了單日最高紀(jì)錄。而就在一周前的9月18日，上證指數(shù)還曾跌破2700點(diǎn)，觸及年度低點(diǎn)。此番強(qiáng)勢(shì)反彈，標(biāo)志著市場(chǎng)底部特征明顯，其中低估值和低成交量尤為突出。

估值層面，據(jù)國(guó)聯(lián)證券研究報(bào)告，8月末A股中估值觸底的公司比例已超過(guò)2018年和2022年的市場(chǎng)低谷時(shí)期，顯示市場(chǎng)估值已降至極低水平。Wind數(shù)據(jù)也顯示，全A市凈率位于2010年來(lái)最低的1.1%分位，意味著當(dāng)前估值低于過(guò)去十多年的絕大多數(shù)時(shí)間。歷史數(shù)據(jù)分析顯示，在如此低的市凈率下，市場(chǎng)后續(xù)反彈往往具有較強(qiáng)的持續(xù)性。

成交量方面，中信建投分析師陳果指出，9月份以來(lái)，全A換手率已接近2018年末、2014年中期等歷史底部水平，與2008年11月、2010年7月等早期底部相似，表明賣(mài)盤(pán)減少，上漲阻力減小。

政策層面的全面發(fā)力是點(diǎn)燃此輪A股大漲的關(guān)鍵。除了估值和成交量的市場(chǎng)自身因素外，金融政策的“組合拳”以及中央對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)的明確表態(tài)，顯著改善了市場(chǎng)資金面和基本面的預(yù)期。包括創(chuàng)新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具、支持資本市場(chǎng)的5000億元互換便利、3000億元首期股票回購(gòu)和增持再貸款等政策，均為市場(chǎng)帶來(lái)了實(shí)質(zhì)性的資金增量和預(yù)期提振。此外，《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市的指導(dǎo)意見(jiàn)》的快速出臺(tái)，也為社保、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)乳L(zhǎng)期資金入市掃清障礙，為市場(chǎng)注入更多穩(wěn)定性。

中央政治局會(huì)議的提前召開(kāi)，傳遞了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的強(qiáng)烈信號(hào)，進(jìn)一步增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)基本面改善的信心，為股市上行提供了持久動(dòng)力。

在市場(chǎng)信心增強(qiáng)的背景下，投資者正積極從政策導(dǎo)向中挖掘潛在的受益行業(yè)，如受益于貨幣政策放松的券商、鋼鐵，以及地產(chǎn)、有色金屬等。同時(shí)，紅利資產(chǎn)、高股息率的銀行、保險(xiǎn)等行業(yè)，以及電力、通信運(yùn)營(yíng)商、基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域的企業(yè)，也被視為政策利好的重點(diǎn)方向。隨著市場(chǎng)情緒回暖和政策效應(yīng)的深入，消費(fèi)領(lǐng)域、央國(guó)企改革等也成為機(jī)構(gòu)關(guān)注的熱點(diǎn)。在市場(chǎng)風(fēng)格上，具備大盤(pán)、低波動(dòng)特征的股票因可能成為新貨幣政策工具下的抵押品而被看好，預(yù)示著這類(lèi)風(fēng)格在未來(lái)或?qū)⒂懈玫谋憩F(xiàn)。