市場降低“明年美聯(lián)儲降息預(yù)期” 美債收益率攀升

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2025-12-10 15:10:54 財聯(lián)社

多個期限的美債收益率在周一升至兩個月多來的最高水平，此前全球多數(shù)政府債券市場下跌，投資者也在為本周三場美國債券招標以及美聯(lián)儲利率決議做準備。各期限美債收益率普遍上漲，中期債券表現(xiàn)最弱。基準10年期美債收益率上漲2.92個基點至4.164%，自9月以來首次逼近4.2%關(guān)口。30年期美債收益率上漲1.11個基點至4.802%，創(chuàng)下自9月以來的新高。兩年期美債收益率攀升1.7個基點至3.581%，盤中觸及3.61%，為11月20日以來的最高水平。

市場降低“明年美聯(lián)儲降息預(yù)期”

市場參與者正密切關(guān)注美聯(lián)儲周三將公布的政策決定。交易員認為，美聯(lián)儲有大約90%的概率在12月連續(xù)第三次降息25個基點。在通脹依然偏高的情況下，市場參與者將通過利率點陣圖解讀官員們對2026年的展望。牛津經(jīng)濟研究院首席分析師John Canavan表示，預(yù)計美聯(lián)儲本周的降息會伴隨鷹派基調(diào)，明年可能延長按兵不動的空窗期。如果聯(lián)儲強烈暗示會在更長一段時間內(nèi)維持利率不變，投資者可能會感到失望，因為市場目前押注4月前再次降息的概率超過90%。

市場降低“明年美聯(lián)儲降息預(yù)期” 美債收益率攀升

相較上周，利率互換交易員周一下調(diào)了對2026年美聯(lián)儲降息的預(yù)期。假設(shè)本周三美聯(lián)儲如期降息25個基點，交易員們預(yù)計明年年底前只會額外再降息兩次，每次幅度25個基點，較上周五預(yù)計的降息幅度下滑約5個基點。一個月前市場曾預(yù)期明年降息次數(shù)將超過3次。Vanguard全球利率主管Roger Hallam表示，美聯(lián)儲本周將會降息，并會將降息描述為持續(xù)風(fēng)險管理的一部分，但最終可能在靠近3.5%而非3%的水平停止寬松步伐。該機構(gòu)預(yù)計明年宏觀經(jīng)濟環(huán)境將保持成長，通脹仍料高于目標，因此可能不會看到利率進一步向3%靠攏。

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