外資熱錢持續(xù)流入中國(guó)股市股市短期反彈與長(zhǎng)牛潛力幾何？(3)

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2024-09-27 15:25:56 網(wǎng)易

法巴大中華區(qū)外匯、利率策略主管王菊也提及，財(cái)政跟進(jìn)將是關(guān)鍵。由于央行行長(zhǎng)潘功勝特別提到需要“與積極的財(cái)政政策協(xié)調(diào)”，“我們認(rèn)為額外財(cái)政刺激的可能性增加。下一個(gè)關(guān)鍵的窗口將是10月底的人大常委會(huì)會(huì)議，屆時(shí)可能會(huì)批準(zhǔn)1萬億~2萬億元的額外國(guó)債發(fā)行，央行所提到的50BP降準(zhǔn)之外年內(nèi)25~50BP的再降準(zhǔn)空間可能旨在配合這一點(diǎn)；隨著國(guó)家發(fā)改委在9月19日推出一系列‘增量政策’，額外的國(guó)債可能作為資金來源。此外，也不排除潛在的國(guó)債收益用于增加主要商業(yè)銀行一級(jí)資本的可能性?！?/p>

海外對(duì)沖基金持續(xù)加倉(cāng)中國(guó)股市

對(duì)沖基金這類聰明的資金或熱錢，往往最先對(duì)政策變化作出反應(yīng)。這次也不例外。

第一財(cái)經(jīng)在9月24日就報(bào)道，超低配中國(guó)資產(chǎn)的海外對(duì)沖基金開始涌入，一種害怕錯(cuò)過上漲行情的情緒開始彌漫。

美資投行主經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)（Prime Book，PB）人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，中國(guó)股票的需求創(chuàng)紀(jì)錄。24日，中國(guó)股票在PB交易上的整體凈買入創(chuàng)下自2021年3月以來的單日最高，也是過去10年內(nèi)的第二高，幾乎完全由多頭買入推動(dòng)。

25日，機(jī)構(gòu)表示繼續(xù)看到基金客戶對(duì)中國(guó)股票的買入需求。高盛表示，中國(guó)股票已連續(xù)8天在高盛PB業(yè)務(wù)（宏觀經(jīng)理、量化和和多策略管理人，即短期交易者）被買入，但傳統(tǒng)的長(zhǎng)線投資者（long-only）仍沒有開始行動(dòng)。這一群體可能會(huì)被迫增加倉(cāng)位。

當(dāng)前，海外機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)股票的配置處于歷史低位，這也導(dǎo)致此次加倉(cāng)的勢(shì)頭猛烈。截至8月底，全球共同基金整體對(duì)中國(guó)股票的配置為5.1%，處于過去十年的第一個(gè)百分位，位于極低水平；從資產(chǎn)加權(quán)的角度來看，主動(dòng)管理的共同基金對(duì)中國(guó)股票的配置仍比基準(zhǔn)低310個(gè)基點(diǎn)；在高盛PB業(yè)務(wù)上，中國(guó)股票的總倉(cāng)位和凈倉(cāng)位仍很低，分別處于5年回溯的第七和第14個(gè)百分位。對(duì)沖基金在最近的反彈之前對(duì)中國(guó)股票的配置不到7%，是近五年來的低點(diǎn)。

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外資熱錢持續(xù)流入中國(guó)股市 股市短期反彈與長(zhǎng)牛潛力幾何？(3)

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