套現(xiàn)73億元！“國(guó)民神藥”締造者家族不行了？(3)

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2024-08-09 11:05:04 今日頭條

父親退居幕后、老陳輔佐，是大多數(shù)二代接班人的路徑。2014年4月，35歲的閆凱鏡接任天士力董事長(zhǎng)，天士力進(jìn)入“小閆時(shí)代”。

閆凱境的選擇是，通過(guò)并購(gòu)重組快速擴(kuò)大規(guī)模。根據(jù)公開(kāi)報(bào)道，2013年起，閆凱境開(kāi)始主持天士力的并購(gòu)和資本運(yùn)作，先后完成對(duì)江蘇天士力帝益、天津天士力圣特制藥、河南天地藥業(yè)等多家制藥相關(guān)企業(yè)的收購(gòu)。

十年間，天士力參投了逾50個(gè)項(xiàng)目，涉及醫(yī)藥工業(yè)、醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)藥零售、醫(yī)療服務(wù)、電子醫(yī)療創(chuàng)新、中藥材等領(lǐng)域。

在他接手企業(yè)后，天士力完成了其拳頭產(chǎn)品復(fù)方丹參滴丸在美國(guó)FDA的國(guó)際多中心Ⅲ期臨床試驗(yàn)。

中藥是天士力賴以起家的業(yè)務(wù)。天士力的營(yíng)收主要來(lái)自于藥品銷售，包含醫(yī)藥工業(yè)和醫(yī)藥商業(yè)兩部分。在2020年之前，醫(yī)藥商業(yè)業(yè)務(wù)在公司的營(yíng)收中占比較大。但是，醫(yī)藥商業(yè)的營(yíng)收雖然高，卻并不掙錢。

醫(yī)藥商業(yè)主要為零售連鎖業(yè)務(wù)及線下連鎖藥店。由于下游醫(yī)院、藥店回款期較長(zhǎng)，這一業(yè)務(wù)讓天士力長(zhǎng)期背負(fù)著較高的應(yīng)收賬款余額，也進(jìn)一步吞噬了現(xiàn)金流。

2020年來(lái)，天士力逐步剝離不夠賺錢的醫(yī)藥商業(yè)板塊，轉(zhuǎn)而專注毛利更高的醫(yī)藥工業(yè)板塊。但是，在大刀闊斧資本運(yùn)作下的天士力導(dǎo)致業(yè)績(jī)波動(dòng)，大健康版圖一波三折。

鳳凰網(wǎng)《風(fēng)暴眼》查詢財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，2019年是天士力的營(yíng)收高峰，高達(dá)189.98億元，此后三年間，營(yíng)收縮水了近6成，2021年跌至79.52億元，此后2022年、2023年緩慢回升至86.37億元及86.74億元。期間，天士力大筆處置應(yīng)收賬款的行為被質(zhì)疑進(jìn)行“財(cái)務(wù)洗澡”。2021年開(kāi)始，天士力歸母凈利潤(rùn)業(yè)績(jī)呈現(xiàn)萎縮態(tài)勢(shì)，并被迫出售資產(chǎn)“斷臂求生”。

從2023年各項(xiàng)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)來(lái)看，雖然公司的營(yíng)收實(shí)現(xiàn)微增，但實(shí)際上公司僅有中藥業(yè)務(wù)的收入仍在增長(zhǎng)，生物藥、化藥以及醫(yī)藥商業(yè)業(yè)務(wù)均出現(xiàn)了收入下滑。

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