靴子落地，這是一次特別的降息貨幣政策新階段序幕拉開

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關鍵詞：

2024-07-25 11:24:16 經(jīng)濟觀察報

靴子落地，這是一次特別的降息

7月22日，中國人民銀行宣布了一項特別的降息決定，貸款市場報價利率（LPR）出現(xiàn)調(diào)整：1年期LPR降至3.35%，5年期以上LPR降至3.85%，均較上月下調(diào)10個基點。此番調(diào)整不僅是刺激經(jīng)濟增長的逆周期手段，也標志著貨幣政策調(diào)控方式和政策利率的深層次變化。靴子落地，這是一次特別的降息。

具體而言，新的貸款市場報價利率機制正逐步形成，7天期逆回購操作利率開始扮演關鍵角色，LPR的定價或?qū)⑴c公開市場操作（OMO）利率掛鉤，OMO利率的變動將直接影響LPR。以往，LPR主要跟隨中期借貸便利（MLF）利率變動。同日，央行宣布了一系列重要貨幣政策調(diào)整，包括公開市場7天期逆回購操作改為固定利率、數(shù)量招標，并將該操作利率下調(diào)至1.70%。

靴子落地，這是一次特別的降息貨幣政策新階段序幕拉開

此次“雙降”時機的選擇與經(jīng)濟現(xiàn)狀緊密相關。盡管上半年中國經(jīng)濟實現(xiàn)了5%的實際GDP增長，但二季度經(jīng)濟放緩的趨勢促使逆周期政策需要進一步強化。專家指出，為達成全年經(jīng)濟增長目標，政策力度可能需要超出常規(guī)。此外，全球經(jīng)濟周期的分化加大了宏觀調(diào)控的復雜性，未來美聯(lián)儲降息的可能性為中國貨幣政策提供了更多空間。

降息的同時，操作形式的變化彰顯了貨幣政策調(diào)控從數(shù)量型向價格型轉(zhuǎn)變的趨勢，以及新貨幣傳導機制的深化完善。這一轉(zhuǎn)變旨在通過更明確的利率信號，提振貸款需求，穩(wěn)定經(jīng)濟增長，尤其是在二季度GDP增速下滑至4.7%的背景下。

市場對此反應迅速。降息公告后，離岸人民幣匯率短暫貶值，但預計年內(nèi)不會突破前期高位。債市方面，國債收益率先降后略有回升，反映出市場對長端利率下行空間的謹慎態(tài)度。分析人士認為，盡管降息短期內(nèi)利好債市，但長端收益率可能因供需因素波動，且政策加碼對債市的沖擊有限，建議關注特定債券品種的配置機會。

對于普通民眾，5年期以上LPR的下調(diào)直接關聯(lián)房貸利率，意味著貸款成本降低，減輕了購房者的負擔。同時，其他類型貸款利率也可能隨之下調(diào)，促進消費與企業(yè)融資。

展望未來，市場預計貨幣政策將持續(xù)靈活運用利率與數(shù)量工具，以支持實體經(jīng)濟，穩(wěn)定金融市場。多家機構(gòu)預測，下半年仍有降準和進一步降息的可能，旨在創(chuàng)造更穩(wěn)定的利率環(huán)境，推動經(jīng)濟健康發(fā)展。

綜上，這次特別的降息行動，不僅體現(xiàn)了當前經(jīng)濟形勢下的政策應對，也預示著中國貨幣政策調(diào)控體系正向著更加精細化、市場化的方向演進，對經(jīng)濟和金融市場產(chǎn)生深遠影響。

(責任編輯：盧其龍 CN070)

關閉

靴子落地，這是一次特別的降息 貨幣政策新階段序幕拉開

相關新聞

今日熱點

頻道熱點

靴子落地，這是一次特別的降息貨幣政策新階段序幕拉開