基金經(jīng)理：指數(shù)短期或?qū)⑻矫鞯撞?3)

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2024-07-09 17:33:10 經(jīng)濟觀察網(wǎng)

上述基金經(jīng)理強調(diào)，年初市場普遍認(rèn)可紅利低波+科技成長的多元配置邏輯，其間出海交易對這一主線產(chǎn)生了很大的擾動。隨著擾動弱化，市場進(jìn)入波瀾不驚的狀態(tài)，投資者有望重回這一共識。在過渡期，保守的投資者繼續(xù)持有“耐心三寶”：黃金、長債和紅利，靜待科技成長市場的出清。激進(jìn)的投資者可以高度關(guān)注科技成長的機會，如央國企持股、硬科技、并購、治理結(jié)構(gòu)國際化等。

諾安基金人士也強調(diào)，雖然經(jīng)濟修復(fù)表現(xiàn)略慢，但改善情況亦可接受，預(yù)期在偏弱背景下的市場回調(diào)空間不大。在季節(jié)性和基數(shù)因素擾動下，5月工業(yè)生產(chǎn)同比增長低于4月，而社會消費品零售總額增長有所回升。但總體而言，5月經(jīng)濟活動數(shù)據(jù)顯示內(nèi)需“磨底”，外需保持相對強勢增長。

具體看，上述基金公司人士認(rèn)為，地產(chǎn)周期相關(guān)數(shù)據(jù)顯示地產(chǎn)一手房成交低位暫穩(wěn)，但開發(fā)商現(xiàn)金流及投資意愿依然不強。地產(chǎn)新開工與投資增長均下行。同時，基建投資增速回落，顯示財政寬松仍需加力增效。

此外，在制造業(yè)出口方面，目前觀察到雖然出口競爭力猶在，但外需增長或難以進(jìn)一步加速，而內(nèi)需出現(xiàn)再度走弱的早期跡象，所以“穩(wěn)內(nèi)需”政策仍需加碼才能鞏固名義增長邊際企穩(wěn)的趨勢，防止價格指標(biāo)，尤其是CPI和房價預(yù)期再度回落。

公募預(yù)期國家隊護盤力度逐步增強

不過，對于A股市場的中長期角度看，基金經(jīng)理普遍預(yù)期投資有更大空間。

平安股息精選股票基金經(jīng)理劉杰認(rèn)為，當(dāng)前的長線增量資金對股息及估值安全邊際關(guān)注度逐步提升，滬深交易所分別代表長期穩(wěn)定現(xiàn)金分紅群體已經(jīng)形成，積極分紅氛圍基本形成。A股在過去10年間分紅企業(yè)的占比已經(jīng)從65%提升至73%，整體分紅率從38%提升至40%，連續(xù)三年分紅的A股公司占比提升至52%。預(yù)計2023年分紅企業(yè)數(shù)量占比會在2022年67%的基礎(chǔ)上進(jìn)一步提升至約73%（按分紅預(yù)案統(tǒng)計）；同時，2023年分紅比例（按已公告年度分紅金額測算）中位數(shù)為30.3%，相較2022年21%的分紅比例大幅提升。

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