日元對美元匯率近期顯著下滑,連續(xù)刷新約34年來的低位,逐步逼近市場認(rèn)為的155這一“危險”水平。這一現(xiàn)象背后,美聯(lián)儲的激進(jìn)加息策略被廣泛視為關(guān)鍵推手。
自本年度起,日元對美元匯率已累計下挫約9%。事實上,本輪日元貶值的序幕自2022年初便已拉開。當(dāng)時,美聯(lián)儲為抑制通脹采取了積極的加息措施,此舉在全球范圍內(nèi)引發(fā)強(qiáng)烈反響,導(dǎo)致眾多非美貨幣大幅貶值,多國央行被迫跟隨加息。然而,日本央行因國內(nèi)通縮壓力而堅守負(fù)利率政策,導(dǎo)致日元與美元之間的利差急劇拉大。日元匯率因此遭遇斷崖式下跌:從2022年初的1美元兌約115日元,到同年10月一度跌破1美元兌150日元大關(guān),日元整體跌幅超過30%,迫使日本政府?dāng)?shù)次出手干預(yù)市場。
盡管今年3月,日本央行宣布終結(jié)長達(dá)8年的負(fù)利率政策,但由于其緊縮力度未達(dá)市場期待,反而加劇了日元的疲軟態(tài)勢。當(dāng)前,美國通脹壓力未見明顯緩解,市場對于美國年內(nèi)可能降息的猜測增加了不確定性,進(jìn)一步推動外匯市場上日元對美元匯率大幅走弱,連續(xù)多日創(chuàng)1990年以來新低。
除了外部貨幣政策因素,日本經(jīng)濟(jì)自身的結(jié)構(gòu)性問題亦被認(rèn)為是導(dǎo)致日元貶值的重要因素。日本在能源、食品、原材料等關(guān)鍵資源上嚴(yán)重依賴進(jìn)口,對美元需求持續(xù)上升。與此同時,日本貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易長期處于逆差狀態(tài)。加之國內(nèi)需求不振、勞動力短缺,促使日本企業(yè)不斷加大海外投資,大量利潤留在海外,缺乏回流國內(nèi)投資的動力。這些深層次問題共同加劇了日元的弱勢表現(xiàn)。
日元瘋狂貶值,日本央行終于出手:削減債券購買量,抑制日元貶值!今日早間,日本央行進(jìn)行了意外的市場操作,減少了對5至10年期日本國債的購買量,從4750億日元調(diào)整至4250億日元。
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