日本為何放任日元貶值幕后推手與經(jīng)濟算盤

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2024-04-28 15:19:21 中國商報

日本央行在最近的貨幣政策會議上決定維持當前政策不變，保持政策利率在0到0.1%區(qū)間，這一消息導致日元匯率急劇下滑。隨后的24小時內(nèi)，美元對日元匯率突破了156、157和158三個整數(shù)關口，國際金融市場對日元進一步貶值的預期升溫，同時，市場密切關注日本政府是否會介入干預匯率。

近期，交易者紛紛增加做空日元的倉位，據(jù)官方數(shù)據(jù)顯示，對沖基金和資產(chǎn)管理公司對日元貶值的賭注達到了自2006年來的歷史高位。此外，日元兌美元和歐元的賣出合約需求激增，進一步推低了日元價值，期權(quán)市場上的大規(guī)模操作也對日元現(xiàn)匯構(gòu)成了壓力。

日元的持續(xù)疲軟不僅讓高端品牌商品在日本的價格變得相對便宜，吸引了眾多海外消費者赴日購物，同時也推高了日本國內(nèi)的生活成本，尤其是食品和日常用品價格上漲顯著。有在日華人反映，當?shù)厥卟藘r格高昂，白菜價格換算成人民幣可高達100元，有時只能少量購買。

盡管外界預期日本央行為支撐日元可能會釋放收緊信號，但其聲明依然偏向鴿派，強調(diào)當前寬松的金融環(huán)境將持續(xù)，并指出日元走弱目前對核心通脹影響有限，且對刺激需求有正面作用。日本央行行長植田和男表示，將關注匯率波動的影響，但目前日元貶值尚未構(gòu)成調(diào)整貨幣政策的理由。

日元走弱對日本經(jīng)濟帶來了一定的正面效應，包括促進旅游業(yè)復蘇和出口增長。三月份訪日游客數(shù)量創(chuàng)歷史新高，一季度外國游客消費額顯著上升。同時，出口連續(xù)四個月增長，汽車和半導體行業(yè)表現(xiàn)尤為突出。此外，日本經(jīng)濟顯現(xiàn)復蘇跡象，4月的綜合采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值達到了去年8月以來的最高點。

然而，長期看，作為資源進口大國，日元貶值可能推高進口成本和國內(nèi)物價。盡管如此，日本央行認為當前日元疲軟對通脹趨勢的影響有限。市場對此策略的最終成效持觀望態(tài)度。

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